全球市场简评：      

市场一周数据点评：

国内品种：沪锡升2.72%，菜粕升2.48%，郑糖升1.91%，豆粕升1.52%，沪金升1.44%；螺纹跌9.76%，热卷跌9.49%，铁矿跌7.97%，焦炭跌7.95%，焦煤跌7.21%；沪深300期货跌1.17%，上证50期货跌1.60%，中证500期货升0.86%，5年期国债升0.05%，10年期国债升0.16%。（上周一国内五一假期休市）

国际商品：黄金升0.27%，白银跌1.64%，铜跌4.92%，镍跌4.02%，布伦特原油跌4.22%，天然气跌3.54%，小麦跌5.07%，大豆升0.49%，瘦肉猪跌0.52%，咖啡升2.47%。

全球股市：标普500跌0.40%，德国DAX跌2.88%，富时100跌1.86%，日经225跌3.36%，上证综指跌0.85%，印度NIFTY跌1.48%，巴西IBOVESPA跌4.07%，俄罗斯RTS跌4.11%。

外汇市场：美元指数升0.87%，欧元兑美元跌0.41%，100日元兑美元跌0.58%，英镑兑美元跌1.27%，澳元兑美元跌3.12%，人民币兑美元跌0.28%。

宏观综述：上周美联储非农数据、“小非农”数据纷纷不及预期，受经济数据影响，市场对美联储6月加息预期放缓；国内黑色系期货在前期频频监管之下，上周急速降温，焦炭、焦煤、螺纹钢均创各自启动交易以来的最大单周跌幅；澳洲联储双管齐下，上周宣布降息、扩大财政刺激并下调核心通胀预期，澳元持续下挫；加拿大油砂生产中心发生山林大火，多家油企关闭输油管道，油价应声大涨。

黄金走势及投资分析：近期黄金价格持续上扬，国际黄金价格一度突破1300美元/盎司高位，四月最后一周内涨幅近5%。四月底黄金大幅上涨主要得益于同期美元指数走软，而从中长期来看，全球宏观环境（主要经济体通胀回暖、潜在的全球宏观经济滞涨风险上升）对金价持续走强形成支撑；此外，国内年初M2增速创新高，黄金作为以美元定价的资产，可以一定程度上看作美元的替代品种，作为对冲资产贬值的优选。我们建议投资者中长期可逢低建仓做多黄金，但短期需注意规避美联储6-7月议息会议对金价产生冲击的风险。

全球宏观综述：      

美国非农数据大幅不及预期，美元短线重挫后逆转。上周五，美国劳工部公布数据显示，美国4月新增非农16万人，为7个月以来最低，不及预期；4月失业率为5%，低于预期；4月劳动力参与率62.8%，略低于预期。数据公布之后美元指数短线重挫，但随后逆转走高。非农数据是美联储决策的重要参考依据，美国联邦基金利率期货显示，美联储6月加息概率降至9%，非农公布前为11%。

监管重拳连出，黑色系狂热急速降温。在监管出手为市场降温之前，4月焦炭、螺纹钢、热轧卷板涨幅接近30%，期货市场的异常表现促使监管机构接连出手，为市场“降温”，受监管冲击，焦煤主力合约4月27日、28日连续两个交易日跌停，成交量直线下降，焦炭、螺纹钢、铁矿石、热轧卷板等受限制的品种均出现明显回调以及大幅缩量。焦炭本周跌幅达到11.11%，焦煤跌10.21%，螺纹钢跌9.46%，均创各自启动交易以来的最大单周跌幅。

澳洲联储降息、加大财政刺激并下调通胀预期，澳元持续下挫。澳洲联储于上周三召开议息会议，会后宣布将现金利率从2%降至1.75%，随后澳大利亚财长又表示截至 2017年6月的未来12个月内，预算赤字加大至280亿美元，2016至2017财年预算赤字 371亿澳元，GDP增速目标为2.5%，2017 至 2018 财年预算赤字261亿澳元，GDP 增速目标为3%，刺激经济增长的计划包括削减企业税收，加大基础设施支出，降低收入税。决议公布之后，澳元兑美元短线跳水并迅速扩大跌幅；上周五澳洲联储在货币政策季度声明中称下调2016年潜在通胀预期至1-2%，下调2016年核心通胀预期至1-2%，声明公布之后，澳元兑美元持续下滑。

加拿大油砂生产中心发生山林大火，油价应声大涨。上周四，加拿大艾伯塔省发生丛林大火，这场火灾使得加拿大地理位置偏远的油砂工业中心重镇遭到毁坏，附近的石油公司已被迫削减产油量，多家油企关闭输油管道，有油企甚至完全停止生产工序，以及撤走工作人员。受此消息影响，当日油价一度大涨4%，为本周来首次上涨，后涨幅回落。

本周重要的经济数据：中国4月CPI、4月PPI、4月社融资规模、4月M2；美国4月零售销售、4月PPI、4月就业市场状况指数；欧元区第一季度GDP初值，德国第一季度未季调GDP初值、4月CPI，英国官方银行利率。本周重要会议和讲话：美国克利夫兰联储主席、波士顿联储主席、堪萨斯联储主席、芝加哥联邦储备银行行长、明尼亚波利斯联邦储备银行行长、欧洲央行副行长、英国央行副行长发表讲话；英国央行举行货币政策委员会(MPC)会议，公布利率决议、会议纪要及季度通胀报告；挪威央行宣布利率决定；冰岛央行宣布利率决定并公布货币公报；日本央行公布3月政策会议记录；泰国央行召开货币政策委员会会议。

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