美元走弱、OPEC部分国家非计划减产、美国产量持续下降是年初以来支撑国际油价上行的重要因素，虽然原油市场仍然供过于求（表现为库存仍在上升）。上周加拿大大火再次推高油价。

短期来看（1-3个月），由于美元继续走弱、美国产量继续下降都已经或部分反映到当前油价中，我们预计：随着OPEC和加拿大非计划减产的量逐步回归市场，国际油价可能小幅回调，但幅度不会太大，主要因为产量继续下滑，需求稳定，库存见顶，原油市场正逐步回归供需平衡格局。四季度，若美国加息，则可能成为压制油价向上的最大因素。

整体而言，我们认为油价经过较短时间的回调后，下半年可能走平或平缓上行，长期基本面将支撑油价逐步回归合理价位（60-70美元）。

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