苏宁净利8.73亿？扣除非经常性损益真实亏损14.65亿

　　虽然2015年归属母公司股东净利润最终实现了盈利，但若扣除非经常性损益，苏宁云商(10.73, -0.46, -4.11%)2015年扣非后归属母公司股东的净利润实为亏损14.65亿元

　　文 | 《投资时报》研究员 黄凤清

　　自2009年开始拥抱互联网，到2013年更名为苏宁云商，53岁的张近东拿出了罕见的勇气和决心。然而仅有这些还远远不够。就像连续大手笔购入外籍球员的球队最终未能闯入亚冠次轮，事实上这家零售巨头转型的阵痛至今仍在持续。

　　尽管2015年营业收入规模再创新高，但苏宁云商的毛利率再次惯性下滑，营业利润则持续亏损。表面看来，8.73亿元的归属母公司股东净利润似乎颇拿得出手，但要知道，这倚仗于其非经常性损益的搭救。扣非后归属母公司股东净利润：实际亏损14.65亿元，较2014年亏损额进一步扩大是不争之实。

　　以部分门店物业为标的资产开展的相关创新型资产运作以及PPTV股权的出售，成为增厚苏宁2015年业绩的主要因素。其中，PPTV从被收购到被剥离仅经历了两年光景。这个曾被张寄予厚望的公司逐渐成了烧钱不断的烫手山芋。为保苏宁业绩，最终只能由张老板自己掏钱接手。

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