焦煤、焦炭观点：

昨日夜盘双焦交割大幅下挫，焦煤焦炭主力跌幅分别达到5.66%、6.45%。从基本面上来看，钢材价格再度走弱，但原料煤焦整体供应紧张问题将持续。近日旭阳、河钢上调焦炭出厂、采购价 50 元/吨，现货市场煤焦需求依然较为旺盛。期货方面，煤焦持仓、成交量有所回落，短期做空情绪释放后，重回基本面可能性较大。

操作建议：煤焦9月多单买入。

重要监测点：

1、主要港口焦煤、焦炭现货价格及期现价差；

2、澳洲进口炼焦煤价格；

3、天津港焦炭库存；

4、油价、化产价格；

5、唐山普方坯价格。

风险因子：

1、国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩；

2、宏观经济转好——带动下游需求增加；

3、房地产及基建开工率大幅增加——带动下游需求增加。

动力煤观点：

昨日夜盘动力煤而随着黑色下跌情绪的释放而有所下跌，跌幅达2.39%。从基本面上来看，目前煤炭主产省份山西、内蒙、山东、陕西、河北等国有企业5月1日已开始执行限产政策，预计后期随着时间的推移，煤炭供应量的紧迫程度将逐步体现。需求端，5-6月份钢铁行业及水泥行业开工率提高，进而带动电力需求的增加，因此动力煤需求大幅下滑可能性不大。在社会各环节库存偏低的背景下，我们预计6-8月份动力煤价格随着季节性上涨的可能性较大。综合来看，动力煤短期走势仍受黑色整体氛围影响较大，但中长期走势仍以稳中偏强为主。

操作建议：ZC1609多单在370-375元/吨可再次买入。

重要监测点：

1、环渤海动力煤价格指数及CCI5500指数；

2、环渤海各港口Q5500主流成交价格及期现价差；

3、国际动力煤三港现货价格；

4、环渤海各港口煤炭库存及秦皇岛港锚地船舶数；

5、沿海六大电厂库存、日耗及可用天数。

风险因子：

1、极端天气因素——气温骤降，用煤需求大增；

2、国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩；

3、国家大规模刺激政策出台——电力需求明显好转。

行业要闻及监测指标变化:

煤焦市场要闻及检测指标变化：

（1）京唐港澳洲主焦煤现货价格为730-740元/吨，与前一日持平；天津港焦炭准一级平仓价为1000-1020元/吨，与前一日持平。

（2）进口炼焦煤方面，澳洲一线主焦煤FOB为98.25美元/吨，跌幅0.51%；二线主焦煤FOB为86.40美元/吨，跌幅0.80%。

（3）天津港焦炭库存为223.93万吨，入库为2.06万吨，出库为0.24万吨。

（4）化产方面，粗苯价格涨幅6.17%，涨至4300元/吨；硫酸铵价格涨幅1.37%，涨至1880元/吨；煤焦油价格涨幅8.62%，涨至1765元/吨；甲醇价格均与前一日持平。

（5）唐山普方坯价格下跌20元/吨，为2290元/吨。

动力煤市场要闻及监测指标变化：

（1）本周环渤海动力煤价格指数报收于389元/吨，环比持平。

（2）5月5日，CCI5500报收382.00元/吨，维稳；CCI进口5500报收378.93元/吨，上涨1.94元/吨。

（3）5月5日，广州港印尼煤提库价为435元/吨，与前一日持平；宁波港提库价为430元/吨，与前一日持平。

（4）5月5日，沿海6大电厂库存1146.80吨，上涨5.90万吨；库存可用天数22.14天，下跌2.77天；日耗51.80吨，下跌6.00万吨。

（5）5月5日，秦皇岛港煤炭库存为445.20万吨，上涨3.00万吨；国投京曹妃甸港煤炭库存225.00吨，下跌8.00；国投京唐港80.00万吨，下跌6万吨。

（6）5月5日，秦皇岛港调入煤炭41.40万吨，吞吐量41.90吨，锚地船舶数11.00艘，预到船舶数12艘。

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