早在上月，截至3月22日的一周，对冲基金投资者对白银的净空仓就曾达到77242手，创自2006年来的十年高位。

　　基金管理公司J. Lyons Fund Management合伙人、投资顾问Dana Lyons分析称，1)看多者依然拥有白银市场大势；2）尽管“聪明钱”大幅创纪录削减白银多仓，但是目前，白银的中期牛市依然强劲；3）市场表现也显示白银趋势够强劲，能在目前压制住这些次要因素。

　　不过，白银持仓处于史上最两极化的状态，意味着一旦投机者创纪录多仓的风向发生改变，那么白银市场可能会在未来面临下行逆风。

　　通常，商业性套期保值者会更早根据转折趋势来建立仓位，因此也被称为“聪明钱”(smart money)。而非商业化投机者主要包括了直接押注期货市场的大宗商品基金，他们主要是趋势的追随者，跟随趋势的走向来建立仓位，因此被称为“笨钱”（dumb money）。

　　CFTC报告显示，目前白银市场上，这两种投资者的持仓位处于相对的两个极端。不过并不能证明某一种投资者具有绝对的正确性。

　　COMEX白银期货目前报17.450美元/盎司，当前交易日内跌幅1.17%。

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