昨日两市高开高走，实现五月开门红。4月PMI指数弱于历史均值，需求不强，红五月是否会出现？今日研究所晨会聚焦：农业（优先配置饲料和禽业）；医药和计算机建议关注符合产业发展方向的子行业；充电产业再出政策，充电桩产业大年可持续关注。

策略（荀玉根）

4月弱于历史均值，需求不强——PMI指标监测景气

1、4月PMI 为50.1%，较3月下降0.1个百分点，历史均值为上涨0.6个百分点。2、PMI回落主要源于新订单与库存指数下降，贡献-0.12和-0.08个百分点，说明需求不强，前期库存回补持续性不强。3、当月PMI高于历史均值且趋势向好的行业有：石化、有色、钢铁、化纤橡胶、专用设备、医药。

行业热点

【农业】行业盈利大幅增长，继续超配，优先配置饲料和禽链。农业上市公司15年报及16年1季报盈利增速位于全市场前列，建议投资者继续超配。现阶段，我们建议布局饲料，推荐海大集团和大北农。由于祖代鸡进口受限，禽链价格上涨确定，建议投资者不要过多的纠结于短期价格波动，耐心持有，定有回报，更推荐靠近消费端的圣农发展（丁频）

【医药】弱市求稳，追逐产业趋势。三大角度选股：一类是行业逻辑清晰、趋势明显的领域，如处方药外流、血制品涨价+提量、CRO领域整合；第二类是受医保控费影响较小、行业具有较大成长空间的细分领域，如：创新药、制剂出口；第三类是顺应医保控费大趋势的细分领域。坚持血制品、泛医疗服务、医药商业转型、创新药和制剂出口四大主线。5月组合为华兰生物、爱尔眼科、嘉事堂、泰格医药、鱼跃医疗、片仔癀、京新药业、老百姓（排名不分先后）（郑琴）

【计算机】不追风，扎实的基本面个股研究贡献真正收益。计算机行业一季报逐渐披露完毕，业绩的快速增长势头依旧保持，个别优质企业的收入增速超预期。看好IT安全、人工智能、智能驾驶、企业级SaaS等方向。5月组合：千方科技、中科曙光、光一科技、绿盟科技、赢时胜、北信源、广电运通、东软集团、长高集团、中科创达（魏鑫，等）

【有色】产业冰点，乐观前瞻。15年报及16年1季报盈利综述：产业普亏，倒逼供给侧改革。1、贵金属：短期震荡，中长期坚定看好；2、基本金属：基本面最佳的是锌、铝、镍；3、稀有金属：多数止跌，锂、稀土、钨、锑、镁表现亮眼；4、新兴产业：军工和新材料。航空钛材和高温合金（发动机）是军工领域确定性最强的材料应用（施毅/刘博/田源）

【有色】供给侧改革跟踪：一季度产量同比下降。据国家统计局一季度数据显示，全国十种有色金属产量1206万吨，同比下降0.4%，2015年同期为增长7.7%。电解铝产量734万吨，下降 2%，2015年同期为增长7.4%；铜产量199万吨，增长8.5%，增速同比回落5.9个百分点；铅产量93万吨，下降5.8%，降幅同比收窄0.9个百分点；锌产量145万吨，下降1%，2015年同期为增长14.4%。氧化铝产量1435万吨，下降0.5%，2015年同期为增长15.3%。供给从以往的增速下降变成绝对值下降，长期价格疲弱配合政策导向，供给侧改革一步步前行（施毅/刘博/田源）

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