伯南克第一次站在直升机上撒钱，目的在于力挽金融海啸之狂澜，通过资助政府财政让美国政府出手拯救濒临倒闭的金融机构，通过购买国债和两房债券稳定市场信心。伯南克的超常规货币政策操作，为市场打了一剂镇定剂，也为自己在历史书中留下了一席。接下来，撒钱的故事就变调了。超常规货币扩张，从非常时期的变通之举变成了货币政策的新常态，从稳定市场情绪变成了赞助政府过度消费，从美国蔓延至世界许多其它国家，央行摇身变为另一个财政部，一个不受预算和国会制约的财政部。理论上讲如果央行用新印出的钞票去购买政府国债，并持有至到期，然后将国债的利息收入返还给财政部，此项操作可以持续很久，国债利率被压低，政府可以推出更多的逆周期措施。

       通货膨胀是制约央行不断撒钱的主要力量。央行印钞票，并通过政府将流动性注入经济体系，基础货币量自然上升，理论上讲通胀压力会积聚。但是在现实中，由于银行金融中介功能受损，实体经济并未受惠于撒钱，CPI就暂时没有多少上行压力，央行正好为自己找了一个不断搭乘直升机的理由。其实印钞票有给经济带来通胀压力，只是由于资金游离于实体经济之外，上涨的是金融资产价格，而非消费物价指数。各国央行的政策标的中并不包括资产价格，于是乐得眼开眼闭的，继续撒钱。

      直升机撒钱，直接扭曲了市场的价格信号，全世界的资源都集中在金融产品上，对实体经济的复苏并非好事，更埋下了金融体系稳定的隐患。更重要的是，央行资助的财政扩张本身是一种劫贫济富的税，在制造更大的贫富不均。QE的最大效果反映在资产价格上，投资金融产品、房地产的富人得益，有能力做杠杆投资的更受惠。资金不够、不善投资的普通人，则只能坐等银行储蓄贬值。同时撒钱游戏是打劫下一代的利器，此时政府有能力以极低资金成本借债运作，但是利率早晚会升上去，留给下一代的是更大的税单。

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