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成都市股票免费开户，开户转户流程

1．新开户需携带本人身份证，如果想再就近银行做链接，请携带银行卡，提前联系本人后至营业部办理。

2．转户需携带本人身份证，股东卡；转户可先至原开户地点办理转户手续，再至本人营业部开户，也可先至本人营业部开户，再至原开户地点办理转户手续，推荐第二种选择，这样在开户过程中本人可以详细讲解转户流程，避免客户去原营业部转户浪费不必要的时间。

　　　2015年公司业绩超预期增长。2015年公司实现营业收入41.29亿元，同比增长5.43%，主要原因在于公司产品和营销改革效果逐渐显露，公司产品需求尤其是中高端产品需求较快回升。另外，报告期公司发生广告宣传费4.22亿元，同比减少了15.57%，使得销售费用大幅降低。在销售额增长以及费用减少双重作用下，2015年公司归母净利润同比增长46.34%。

　　公司产品结构不断改善，2016年Q1毛利率大幅提升。公司产品主要分四大类：高端青花瓷系列、中高端老白汾系列、低端玻汾系列和保健酒竹叶青系列。2015年，公司进行了一系列产品改革，包括推出新品青花15年、25 年，降低高端产品售价，成立竹叶青电子商务公司等。经过一年的市场调整，公司青花20年和玻汾销量率先恢复较快增长。其在营收中占比不断提升，带动公司产品毛利率由2015年Q1的67.90%提升至2016年Q1的70.03%。我们预计，公司中高端产品未来有望继续维持快速增长，公司毛利率仍有上升空间。

　　毛利率持续提升，期间费用控制良好。公司15年实现毛利率20.02%，较14年提升1.79个百分点，这也是公司毛利率连续第三年获得提升，我们认为这与公司产品升级，毛利率较高的B+平台车系开始放量有关。期间费用控制仍然良好，15年实现期间费用率14.53%，较14年下降了0.9个百分点，其中财务费用下滑幅度较大，从14年的0.12%下降到15年的-0.23%，主要系报告期内公司利润总额上升导致银行存款增加，以及所得税费用大幅上升所致。

  研发投入持续高增长，新能源、智能化、轻量化等技术使公司始终处于国内车企技术前沿。公司研发投入持续高增长，其中15年研发投入金额同比大涨27.4%；研发人员数量同比上升24.8%。其中逸动纯电动、CS75四驱等产品已投入市场，汽车轻量化等技术投入使用，无人驾驶汽车在国内车企中首先投入测试。公司研发投入持续领跑国内车企，我们认为在目前汽车产业面临巨大变革时期，公司技术立企的思路将赢得巨大的品牌优势及市场先发优势。

  估值已接近历史低位，业绩有望维持高增长，维持“谨慎推荐”评级：公司估值已接近历史低位，且存在国企改革预期，具备长期投资价值，维持谨慎推荐评级。预计2016-17年EPS分别为2.49元、2.94元、3.61元，对应当前股价PE分别为6倍、5倍、4倍。

风险提示：自主品牌增速低于预期，新车型发布进度低于预期。

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