近期国内一系列数据显示经济逐步企稳，但经济数据利好并未带动股市上涨。从近期央行的举措中可以判断，央行调整货币流动性多采用逆回购或者ML等工具，降准、降息概率下降。3月以来，Shibor呈现缓慢回升迹象。

　　MSCI开始的新一轮的市场咨询将于6月公布决定。去年三个受限的原因是：额度分配流程、资本流动限制和受益权属界定，前两大问题已经解决，中国证监会也对受益权属界定作出了回应。A股若全部纳入MSCI指数，将带来3600亿美元潜在资金规模。虽然4月美联储议息会议决定维持利率不变，但6月议息会议将继续牵动全球金融市场，美元走势将影响国内货币政策。从今年年初以来，人民币与美元之间形成了较强的负相关性，美元走强将带动人民币走弱，这是否能引发股市再次大跌，有待进一步观察。

　　WIND数据显示，截至4月27日，上证A股、中小板和创业板的平均市盈率分别为13.98、47.41和74.75，虽然上证A股的市盈率处于历史相对偏低的位置，但创业板的市盈率依然偏高。若去除银行和保险等权重，上证A股市盈率也并不低。国内股市有流动性溢价的现象，当股市成交量放大，即在所谓的股市高换手率下，高市盈率并不能抑制股价。目前成交低迷，流动性溢价就要打折扣，市盈率偏高的弱点就较易暴露，通俗地说，股价不便宜且无赚钱效应，无法吸引外围资金踊跃入场。

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