4月28日消息，国内期货市场开盘，黑色系触底反弹，夜盘大幅下跌的趋势有所企稳，截止发稿，动力煤大涨逾2%，热卷涨逾1%，螺纹钢、铁矿石翻红，焦炭跌幅收窄，焦煤仍跌逾5%，棕榈油、淀粉、玉米等跌幅较大，沪铜、沪铝、大豆、PTA、PP等跌超1%。盘面整体依然偏弱。

　　昨日夜盘商品一度全线大跌，焦煤跌停，化工、有色、农产品以及黑色系集体恐慌性抛售。

　　焦炭焦煤交易手续费一周涨12倍 严控过度投机

　　大商所27日发出通知，自4月28日起，焦炭和焦煤品种交易手续费标准由成交金额的万分之三点六调整为成交金额的万分之七点二。此前的4月26日和27 日，焦炭和焦煤品种手续费标准分别由成交金额的万分之零点六调整为成交金额的点八和由成交金额的点八调整为成交金额的万分之三点六。

　　大商所新闻发言人表示，此举意在以差异化手续费收费方式严控焦煤、焦炭期货当前过度投机趋势。目的是压缩过于频繁的短线投机交易获利空间，降低相关品种过高的交易持仓比水平，严控部分品种过度投机趋势，促进市场功能发挥，进而维护市场稳定发展大局。

　　空头松了一口气

　　对于近期在黑色系多空大对决中占据空头榜首位的“大佬”葛卫东的混沌投资而言，或许松了一口气。其曾被市场传言截至4月19日亏损已高达5亿元。截 至4月20日，其手中还有12万手螺纹钢期货。北方某期货私募人士认为，其实葛卫东善于进行左侧交易，虽然此次因顽强做空黑色系而大幅亏损，但从这两天的 情况看，坚守有了成效。他认为，葛卫东可能在部分品种上进行了对冲。

　　某资金规模在40亿元左右的期货私募告诉中国证券报记者，自己的操作与传说中的葛卫东站在一方，前期也比较郁闷，好在经验丰富没有“硬搞”，只是尝试性“点空”而已，到25日时还能撑得住。

　　反弹或近终点

　　对于这两天黑色系的跌停，该私募认为，可能是反弹结束的迹象之一，至于阶段性反弹到哪里是头，还需要等待基本面的诱因。该私募把这轮行情形容为“大跌眼 镜”。“几年的熊市不会说变成牛市就变成牛市，基本面并没有相应的变化，只能说最近没有什么利空。”他认为，这一波螺纹钢、焦炭等品种的疯狂行情，只是一 个反弹，下跌趋势并没有结束。反弹之所以猛烈，只不过因为大宗商品经过四五年下跌，积蓄的做多情绪浓烈。此外，增量资金也在进入。“房地产处在周期高点， 股市看不出机会，因此投机资金趁机到期市做一把。”该私募人士表示，“尤其是这种一蹴而就而非一步一个台阶的行情，更说明不是牛市来临。”

　　虽然从4月25日起行情有变，但部分多头私募早已有所准备。大连富利投资总经理李嘉表示，从上周起就已经开始逐步减仓，暂时不会再做多黑色系。不过，与上 述私募看法不同的是，他认为，现在仍然是大宗商品的重要底部，螺纹钢、铁矿石之前的低价属于错杀。例如，螺纹钢的正常价位应该在2000元-2300元/ 吨，从这一价位来看当前经过疯涨后的2600点也不算夸张。而农产品中的油籽等价格也已经很低。他认为，当前经济数据对期市行情的影响不会太大，毕竟期货市场反应的是对远期的判断。

对此，银河期货投资机构客户部投资总监郎羽表示认同。他认为，上涨并非偶然，前期跌幅较深积蓄了反弹动能，而在美元见顶背景下，大宗商品反弹动能会更强。 未来趋势则不太好预测，但一些进行套保的产业资本获利，带动了现货价格上涨，有望带动经济进一步复苏，也会推动大宗商品价格上涨。其透露，在抑制投机政策 频出背景下，与银河期货合作的多头私募大部分都在此间规避行情，获利了结，其中部分月净值涨幅超过20%。

　　上述北方期货私募人士认 为，27日的市场走势已经破位，尤其是焦煤跌停和铁矿盘中跌停，显示资金整体流出，短期不能做多，但向下应该有所支撑。此外，还需关注现货掉价情况。如果 掉价过快，整体价格可能向下平移。以焦炭为例，现货仍有提价空间，而螺纹钢方面，因唐山园博会钢企限产，螺纹钢产能继续下降。“总的来说，前期的高点应可 以确立为头部，预计未来半个多月是高位震荡，然后终结行情。”该私募说。

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