决策参考

【本期导读】

○经济下滑幅度不会超“底线”
○“金十条”核心是促结构调整
○诚志股份液晶材料项目将达产
○浙富股份国际市场开拓获突破
       
      【主编观点】

      半年报中寻找稳定增长公司
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      半年报即将披露，上证报资讯最新统计显示，分布在景气度持续上升或转暖的医疗器械、影视动漫、消费电子、环保及安防等细分行业的公司，业绩普遍较好。投资者应结合股价表现，寻找业绩稳定增长的公司。
       
      首先，文化板块中，影视股业绩将逐一兑现。上半年国产片票房收入增长近一倍， 华谊兄弟 、光线传媒两家龙头影业企业占据其中三成以上份额，业绩无虞。而近期股价暴涨的游戏类企业，则很难在中期业绩上体现价值。
       
      其次，上半年被爆炒的电子行业中，消费电子智能手机、平板电脑等产品二季度处于消费淡季，整个行业二季度盈利增速在10%左右。但安防产业、LED、智慧城市等行业的需求仍然保持30%以上的增长速度，预计三季度旺季效应犹在。通信行业，上半年主设备和运营商的业绩都将出现较高幅度增长。据业内预测，中国联通将出现40-50%的增长，中兴通信增速将超过60%。计算机行业总体利润水平仍将呈现20%左右的稳定增长，医疗信息化、智能交通、食品安全等领域公司半年报将呈现30%以上的快速增长。
       
      第三，房企业绩整体增长已成定局。万保招金等龙头房企销售额有望增长20%至30%， 招商地产 净利增幅超过110%。地方性企业荣胜发展、 泰禾集团 、 中天城投 、华夏幸福、 滨江集团 等都将出现大幅增长。
       
      第四，医药行业的成长性确定，特别是中药独家品种和制剂创新药有望持续高增长。半年报预增在30-50%的企业有10多家。下半年，各地医保招标工作陆续开始，有独特优势的企业优势将更明显。如益佰制药、西藏药业等。
       
      第五，传统产业中，火电企业的成本有望进一步下降。目前，已公布半年度业绩预告的火电公司全部预增或扭亏为盈， 豫能控股 、 黔源电力 等预告业绩增长200%以上，国电电力、上海电力预增幅度也达五成。而火电企业盈利又为其后续技术改造提供资金保障，相关环保企业订单增加，如 国电清新 上半年将预增60%至80%。（共华）

      【热点调查】

      “金十条”出台背后蕴含丰富意义
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      编者按：国务院发布的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(以下简称“金十条”)，引发市场各方高度关注。但目前媒体，特别是外资大行的解读，有失偏颇。上证报资讯特派记者赴权威部门，了解“金十条”出台背景及政策意图，以供参考。
       
      ◆经济下滑幅度不会超“底线”
      “金十条”推出后，海外大行下调了我国经济增长预期，个别甚至预测中国GDP年增速将跌至3%或5%，这根本不靠谱。高层将目标增速调低至7%，一方面与中国经济的潜在增长能力吻合，另一方面，要实现十八大提出的2020年建成全面小康社会目标，必须保持GDP年均6.8%以上增速。据悉，为防止经济下滑幅度超出“底线”，有关方面已开始准备预案和储备政策。
       
      ◆文件名称改动显示调控政策导向
      据了解，“金十条”原定名称是：金融支持实体经济发展的意见。但为防市场误读，以为政府又要加大信贷投放刺激经济，特改为现在的名称，突出促经济结构调整和产业转型升级。该文件名称的变更，表明宏观调控政策将紧密围绕结构调整这一核心，不可能再出台整体性货币、财政刺激政策。
       
      ◆逼迫金融业服务实体求变革
      “金十条”将逼迫金融业改革，如首家民营银行年内推出的概率很大。但这不是政府追求的最终政策效果。通过金融业本身的结构调整，促进其对实体经济的有效支持，才是“金十条”最终目的。显然，未来各项金融措施的推出，都将以实体经济的结构调整为依托，如“金十条”对产能过剩行业提出了“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批”的新要求，这与此前笼统要求退出产能过剩行业的提法有着明显的差异。
       
      ◆改革不会引发大波动
      “金十条”向市场传递的政策信号是：改革势在必行，经济增速会放缓，但总体不会出现大的波动，意在帮助市场树立正确的心理预期。但另一方面，政府正通过强化系列改善民生举措，开展“经济维稳”，防止经济下滑过快、过多，影响就业和社会稳定。

      【机构动向】

      货基资金没有明显回流
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      上证报资讯最新调查显示，接受调查的富国、汇添富等公司管理的货币基金未出现资金回流迹象，而上海、中信、华宝等多家信托公司的现金类信托规模未现明显增长。这意味着，6月底因“钱荒”从货币基金中流走的资金未回流，显示机构对中长期资金价格仍持谨慎观望态度。
       
      险资看好地产板块下半年表现
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      国寿等京沪险资投资经理在接受上证资讯采访时表示，看好地产板块，特别是流动性较好的龙头房企。理由是：一是地产行业相对估值和绝对估值都处于底部，城市住房需求乐观，不存在产能过剩问题；二是龙头房企业绩稳定，上半年平均利润增长率保持在20%左右，预计开发商在三季度加快推盘实施自救，销售有超预期可能；三是地产再融资有放开可能。

      【传闻求证】

      传诚志股份液晶显示材料项目将达产
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      求证：基本属实。诚志股份（  000990 ）液晶显示材料生产基地一期项目日前建成，目前设备调试顺利，近期有望达产。实施该项目的全资子公司石家庄诚志永华去年净利润2618.79元，占诚志股份净利润的96%，该产品为公司目前利润贡献最大的项目，达产后盈利水平有望倍增。
       
      诚志股份6月初曾表示，公司生命科技、液晶材料及医疗服务等主要业务板块已经具备了坚实的基础，并开始呈现高速增长的态势。诚志股份一季度净利同比增20.85%，二季度是传统旺季，公司订单高于往年，业绩进入加速阶段。
       
      【信息雷达】
      浙富股份国际市场开拓有望获突破
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      浙富股份（  002266 ）曾在2012年年报中表示，公司今年将积极进军国际市场，加大公司自主投标和以公司为主的投标工作，逐步扩大公司在国际市场上的影响力。公司认为，国际市场虽然要求严格，进入难度大，但市场总体容量大，竞争相对缓和，行业利润率高，可发展的空间较大。针对目前国内市场竞争激烈，行业利润率持续走低的新形势，浙富股份将开拓突破海外市场作为今年工作重点。目前已进入三季度，市场预期公司在国际市场拓展上将取得较大突破。浙富股份主营水轮发电机组业务，去年外销收入约1.5亿元，占比近16%。
       
      四川长虹拟推智能产品启动大数据服务
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      四川长虹（600839）今年以来加快家电产品智能化步伐，并研究在未来2、3个月内全面推出具备相互连接功能的智能产品，同时希望与创投资金合作拓展大数据服务业务，通过数据收集、分析，为用户提供更加个性化的智能服务，寻求新的商业机会和模式。