反弹减仓还积极做多

四月底的市场行情出现了我们担忧的长阴破位走势，从技术角度破坏了自3月初以来的本次反弹走势。在一根阴线破位后，市场中针对下跌补仓抄底还是减仓保持现金等待市场走稳，再度出现了很大争议。从市场的走势基本状态分析：

首先经济宏观基础不牢靠，虽然一季度数据整体偏暖，特别是GDP进出口数据等修复的基础仍需要二三季度的连续走好才能确认。并不能够因为一个季度的数据走好就确认经济已经完全企稳走强。其次推动本轮市场上涨的主要动力，供给侧改革品种煤炭钢铁有色等。如前期的判断在补库存及限产等刺激下有所价格回升，但是定价机制的期货价格反弹过快已经出现了阶段放巨量的高位，后期震荡向下修复将是主要走势。

在三月底至四月初的市场主要带动品种的轮动周期，炒年报及一季度报已经转向炒作壳资源。而所谓壳资源就是未带ST的业差类品种，作为市场轮动周期来说基本炒作“垃圾股”往往预示市场的阶段顶部构成。量能的进一步萎缩，虽然从小时线来看在3000点至3400点之间因为一月份熔断影响，出现了较大筹码缺失区域，其中就交易所统计在自去年5月下跌以来，第三轮也就是今年一月份回落周期内大量的私募爆仓。留下了很大一部分平仓筹码空挡，但是就整体交易成本区来说。2015年8月至12月的更大规模资金的介入成本依旧属于套牢状态。市场上方的抛压盘依旧明显配合短线2638点后的连续震荡上行，短线个股反弹利润较为丰厚市场也存在进一步释放压力的需求。

中期就公开利好，5月份后各地社保资金放开入市及今年深港通开通既定事实，长期资金入市预期仍较为充分。但在市场依旧属于不完全对冲下也就是股指期货仍属于警戒状态，资金难以完成上涨后的风险对冲。而易形成拟单边交易的拉升回落对称交易走势，下方关注2900确认支持力度，若破位后或连续挑战2800及前期2638双底走势。

板块联动，首先关注煤炭钢铁等商品期货与股市的联动作用，近期的商品期货暴涨蕴含较大阶段回落压力。其次金融类以银行为代表是否作为护盘资金在相对流动性稀缺下稳定指数走势。作为市场主要交易密集的中小创在炒作年报行情后的壳资源炒作及其他无业绩支撑的概念炒作，若和蓝筹金融形成28现象持续下跌。后期将会带动蓝筹类跟随补跌结构。创业板阶段有回踩夯实2000点前期启动平台需求，特别是在国家大量出台针对网络安全等利好指导意见后，该板块并未有所表现已经凸显炒作资金的谨慎心态。

所以就市场的整体结构来说，我更趋向于相对谨慎持币观望在短线反弹过程中降低手中持仓比例。若因打新股等需求保持部分持仓，可以关注相对稳定性的军工特别是卫星导航类品种，其次可关注汽车板块轮动或转移至整车制造的补涨需求。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“反弹”，可获得关于反弹的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注