4月20日股市暴跌，跟过去一年投资者所经历的千股跌停动相比，连挠痒痒都算不上。下午反弹，指数往回蹦了近70点，跌幅大大收窄。看起来，似乎只是虚惊一场。仔仔细细梳理一遍脉络，却在这个即将立夏的时刻，后脊背发凉，细思极恐！

　　股市暴跌可能的原因，掰着手指头数数，无非那么几个：

　　第一个是担心货币紧缩，今天各大头条纷纷出现了一则新闻：“中国央行研究局首席经济学家马骏周二称，一季度信贷增长部分反映阶段性周期性因素，未来货币政策要避免企业杠杆率过快上升，还要考虑对物价和房地产的影响。”

　　字里行间，很自然的可以联想起两个字：“紧缩”。

　　很多面对向好的宏观数据，天天抬头看天担心通胀的同志们，一下子找到了组织，热泪盈眶：你妈我妈都不如央妈亲啊。

　　其实跟政策的都知道，今年是十三五的开年，保增长重要性毋庸置疑。在通胀过警戒线之前，央行很难采取实质性行动搞紧缩，因为阻力太大，充其量不过喊喊而已。更何况，这两天庞大的债券市场摇摇欲坠山雨欲来。资产荒倒逼金融机构们把杠杆用到顶冲进债市获取少的可怜的收益，日子本来过的紧巴巴，企业债违约忽然冒出来凑热闹。搞的部分机构慌不择路甩卖，甚至有信用债卖不出去就开始减利率债的，眼瞅没处理好可能出系统性风险的时候，你说央行紧缩？天哪，这需要多么伟大的想象力？