1、周三，大盘高开低走，击破了3000点及反弹生命线20日均线，最低一度探至2905点，之后出现止跌，并在券商、保险等的走强带动下，尾市出现反击，最后收于2972点，收出一根带下影线的破位中阴线。通过今天盘面，我们能得出以下几点：1）4月18日（周一）的向下缺口未能快速回补，成了市场谨慎乃至杀跌时恐慌的技术性窗口，而周三的这根阴线，更是直接确认了这个突破性缺口；2）4月20日是2638点反弹以来的第55个交易日，是一个变盘窗口，非常遗憾，没能迎来向上的加速变盘，而是选择了大概率的向下，而且带有短期趋势的转折；3）尾市的反击，主要得益于券商、保险等权重股，维稳迹象仍较明显，但看看创业板，下影线非常短，止跌特征并不明显，预计风险仍有惯性释放；4）沪市周三成交了3112亿元，说明恐慌止损盘有较大程度释放，若再往下杀，空间将趋于有限。

2、对于近期市场的滞胀以及周三的再次大跌，从根本上说，还是量能持续背离的必然结果，如同去年11-12月量价背离后、在元旦后的向下，因为上涨是需要真金白银的资金投入的，没有量，再充分的上涨理由也不行。而对于量能持续背离的原因，19日有给大家分析过，可说是三轮股灾+熔断下跌的后续影响反应。而在这，还要跟大家提另外一点，就是商品期货近期的飙涨，如螺纹钢、铁矿、焦炭、豆粕等，都走出了持续的大涨，明显的赚钱效应，也是吸引了不少投机资金，活跃的钱都跑商品期货那边了，跷跷板效应下，缺了资金的支持，股市想走好就不那么容易了。

就长期而言，这说明目前货币趋于宽松下的流动性泛滥，受制目前国内投资品种的相对稀缺，炒来炒去，最后也必然会流向股市，只是时间早晚的问题罢了；而就短期而言，只要商品期货的炒作热潮不结束，资金就有从股市流向商品期货的预期。问题就来了，商品期货的大涨能持续吗？答案明显是否定的，因为这波上涨是没有基本面支撑的。以螺纹钢为例，全国螺纹钢年产量不过2亿吨而已，而现在螺纹钢一日的交易量就接近这个产量，这种投机性，何来的基本面支撑，纯是资金炒起来的。

若一波行情，是纯由资金推动起来的，涨的时候，肯定疯狂，比如15年上半年的牛市，但一旦跌起来，那也是相当惨烈，如3轮股灾。而商品期货又是高杠杆的投资品种，一旦趋势转折，那里是什么景象，应该不难想象的。若是商品期货大跌，那场内的资源股会独善其身吗？未必，大概率会跟随下跌，而一旦资源股下跌，又会把A股拖下一个台阶，当然，将周期放长，那也是长线上的黄金坑机会。所以，A股的真正企稳乃至走好，应在商品期货的泡沫破灭之后。也就是说，目前的主要机会仍在高抛低吸的节奏中，中长期的趋势机会，还需耐心等待。

3、技术上，随着20日均线的被击穿，沪指的反弹趋势暂时结束，不过，由于守住了2905点，市场仍在3000点附近的震荡箱体中。空间上，20日均线及3000点由支撑变为了阻力，预计短期会有对其的技术反抽尝试，若反抽无法收复，则将确认3000点的短期箱顶，而箱底需关注2900点一带，参照周三的尾市维稳拉升，国家维稳的决心还是清晰的，预计守住的概率偏大。不过，看下创业板，之前的量价背离形成了上升楔形，随着周三的大跌，已构成短期技术上的趋势转折，且尾市的反击表现偏弱，趋势上仍有回落惯性，而下面强支撑在2000点一带，还有空间，一旦创业板不能同步止跌企稳，即使沪指稳定在2900-3000点的箱体内，个股分化也难以避免。