香港万得通讯社报道，融资客大幅收缩资金杠杆，A股两融余额降至4月1日以来低点。截至周三（4月20日），A股融资融券余额报8802.24亿元，较前一交易日减少约130亿元，为3月7日以来最大降幅。

另据《中国证券报》报道，经历了1月份的深幅调整，2月份的先扬后抑，大盘在3000点附近积累的套牢盘委实过于沉重，这也使得股指想要突破这一密集套牢区域需要显著放量才行。由此，成交额能否放大，增量资金能否入场直接决定反弹的高度。

其实这轮反弹沪综指的走势与两融余额变动具有高度契合，3月17日股指开启右侧反弹键，以一波三连阳冲上3000点，同时也突破60日均线，期间两融余额快速增加，3月17日和3月19日的融资净买入额均超过百亿元，分别为106.03亿元和180.79亿元。可见，融资客快速加仓为推动指数反弹立下汗马功劳。

不过好景不长，在随后的1个月里，融资余额一直处于裹足不前的状态，除去4月5日出现124.27亿元的融资净买入外，其余交易日里融资净买入额不足100亿元。

机构人士指出，在经济数据并未出现超预期改善的背景下，市场的聚焦点已经放在资金面上，而两融余额裹足不前可能正是当前资金面的一个缩影，虽然整体流动性保持宽松，但进入股市的增量资金有限，使得其对于行情的推动力也缺乏持续性。

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