一、个股推荐：

个股推荐为今日建议可重点关注的品种。

1、【安信信托（600816） 业绩持续增长，转型多元推进】

公司一季度实现收入/净利润10.18/6.08亿元，对应EPS0.34元。上调2016-18 年盈利预测至1.41/1.57/1.79 元，盈利上调主要因后续公司信托主业和固有业务增速超出之前预期。参考同业水平，上调目标价至28.2 元，对应 2016年PE20倍。 预计后续信托业务仍可保持快速增长，若定增资金到位，公司将加大金融多元化转型力度，这有利于估值提升。

二、个股跟踪：

个股跟踪内所列个股为前期推荐，目前处于跟踪观察阶段，不构成今日买入建议，可在进入适当价格区间时予以关注。

1、【华海药业（600521）业绩符合预期，制剂加速发力】

2015年实现营业收入35.00亿元，增长35.41%；归母净利润4.42亿元，增长66.66%，符合市场预期。

分产品：原料药及中间体营业收入18.23亿，增16.15%；制剂业务营业收入16.05亿元，增62.05%。分地区：国内业务10.60亿，增速56.75%；出口业务24.29亿，增速28.58%。

2016年看点：汇率下降有望带来原料药出口竞争力提升，制剂出口累计22个品种获得ANDA文号，高端新剂型、抢首仿、挑战专利品种申报力度加大，预计未来3年进入新一轮业绩爆发期；国内制剂推广力度加大，招标工作提速，中长期率先受益化药注册评审新政；涉足生物仿制药、化药新药有望实现突破。

2016-2018年 EPS 预测 0.70/0.87/1.17 元，CAGR 29%，2016PE 40x，维持增持评级。

2、【格力地产（600185）高送转彰显发展动力，区域主题机会渐近】

投资收益带动业绩大增，高送转10转18，派息0.2元。

业绩符合预期。2015年实现营业收入25.45亿元，同增73.56%；毛利率41.2%，同增8.1pts；实现归母净利润13.71亿元，同增337.72%；扣非归母净利润4.53亿元，同增352.60%；EPS 2.37元，以资本公积10转18，每10股派2元现金。出售格力电器股权带动公司业绩大幅提升。

维持增持评级，目标价24元，较现价31%空间。

预计2016/17年EPS为1.25和1.63元。我们认为公司以房地产业、口岸经济产业、海洋经济产业发展为核心，辅以现代服务业、现代金融业的转型将有效带动业绩的提升，后续持续受益于珠海的超预期发展以及主题的扩张，给予24元目标价，较现价空间达31%。

受益粤港澳一体化，土地储备价值稳步提升。

当前未结土地储备超200万方，主要布局珠海、重庆，可支持未来2-3年业绩高速增长。随着地产市场的火爆延续，珠海市场延续良好势头，目前房价相比香港、澳门房价低估严重，预计港珠澳大桥通车（2017年）将有效推动公司土地资源价值的提升。

发展动力强，四大新兴业务板块稳步推进。

1）安全边际及内生动力：公司股权激励行权价格为25.33元，目前定增批文价格下限为19.16元，均较现价有较大空间，公司发展动力强；2）海洋经济：公司定增募集资金主要投放于港区整治和渔港改造，游艇泊位建设有望加速。“伶仃岛”海岛旅游项目有望与房地产业务协同发展；3）口岸经济：珠港澳大桥人工岛、珠海口岸、澳门口岸建设稳步推进。

风险因素：新业务拓展进度不及预期

3、【沈阳化工（000698）推荐更新被遗忘的PVC糊树脂和炼化景气提升受益标的】

目标价11.2元，空间54%
我们昨日新品种推荐沈阳化工，重点看好三方面：PVC糊树脂价格上涨、炼化业务扭亏和并购标的蓝星东大盈利超预期。而且公司4-5亿元土地补偿款将在5月31日之前完成，中长期来看有望成为中国化工集团这一巨无霸的资本运营平台之一。

股价昨日仅小幅上涨，而未大涨？
我们认为部分原因在于市场整体偏弱，抛除此因素外，原油价格回落也影响投资者心态。原油开盘暴跌7%，石化板块下杀，但目前已回升至跌2.5%左右。我们并未对炼化业务给予盈利预期，并且对后续油价保持乐观，因此油价影响心理重于实质。

PVC糊树脂价格近期上涨1500元/吨的原因？
行业20%多产能占比的几家企业装置拆除使得供需逆转，公司20万吨装置盈利已边际改善2亿元，我们认为后续仍有500-800元的涨价可能，将带来1亿元左右的盈利弹性。

中国化工集团的长期规划？
中国化工集团多年来阔步向前，国际并购风声水起，最令其名声大噪的就是计划430亿美元收购先正达。负债率高，资产证券化是正在走和将持续走之路。下属多个上市公司，根据停牌等公告推测风神股份为橡胶和轮胎平台，沙隆达为农化平台，安迪苏已打造成氨基酸和健康平台，st黑化和河池化工已被让渡给其他资产方运作。我们认为沈阳化工有较大可能是中国化工集团资本运营平台之一，方向猜测为新材料或油气炼化，值得重视。

4、【新界泵业（002532） 收购循环泵WITA集团暨中标污水处理PPP大额订单点评】

公告拟以现金1350万欧元收购循环泵WITA集团及Bad Oeynhausen地产，同时拟以现金4646万收购老百姓泵业剩余30%股权，大力度整合水泵资源，直接提升公司循环泵国际市场竞争力，依靠海外知名泵企的销售网络和品牌竞争优势，加快推进新界品牌国际化战略步伐，从渠道和产品两个领域发力，开拓新的利润增长点。

公告子公司博华环境中标温岭市污水处理厂改扩建及管网工程PPP项目，项目总投资2.16亿，其中建设期2年，运营期18年，尽管短期不会对2016年业绩构成重大影响，但进一步印证了公司水处理环保业务正式进入高速增长态势，在手订单也由3.8亿上升到5.96亿，未来三年翻番增长确定性非常高。

为了布局节能环保和智能制造领域，公司近期资本投入力度极大，连续两次出资4000万元、5000万元成立环保产业基金，同时还启动非公开发行，此次又大力度投入重金进行水泵行业整合，高端制造和环保同时发力，可持续发展基础进一步夯实。

预计2016-2018年EPS为0.43/0.53/0.67元，目标价19元，增持。

风险因素：整合风险、水处理拓展低于预期。

股价催化剂：大额订单，外延并购



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