中国证券报4月15日报道：美联储“鸽声”再起，美元指数快速跌落，以美元计价的大宗商品价格趁势暴涨。数据显示，今年3月美元指数累计下跌3%左右，同期纽约原油期价累计涨幅超过12%。此外，中国铁矿石、螺纹钢、焦炭等黑色商品价格涨幅也较大。

　 分析人士表示，本轮大宗商品市场涨速过快、涨幅过大，是否具备持续性有待观察，预计大宗商品市场的单边上行或最早于4月下旬、最迟5月初结束，供需基本面仍是价格走势的风向标。

　 大宗商品疯狂上涨

　 进入本周，大宗商品市场迎来新一轮疯狂上涨，国际油价连涨三日，累计涨幅高达10.62%。期货市场更是轮番上演涨停潮，4月13日早盘国内商品期货开盘即大涨，盘中焦煤、焦炭、铁矿石、沪锌、棉花、锰硅6品种涨停。14日动力煤涨停，涨幅为4.02%；至收盘，棉花涨3.07%，甲醇涨2.64%，PTA涨2.2%，沪锌涨1.82%；铁矿石、焦炭、焦煤、天胶等虽有回落但幅度均在1%左右。现货市场也同步跟涨，热轧卷本周前三日累计涨幅高达15.48%，线材累计上涨7.39%，铁矿石累计上涨5.07%，锌累计上涨5.35%，铜累计上涨3.39%。

　 生意社数据显示，4月13日大宗商品价格指数BPI单日上升3点涨至700点，这是自去年10月中旬以来首次站上700点。较2016年2月3日的低点660点上涨了6.06%。

　 中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田表示，“涨潮效应”+“放水效应”促成了这波大宗商品市场的上涨。3、4月份本就是大宗商品市场的旺季，在原油、铁矿石的带动下，“久旱逢甘霖”的铜、棉花、PTA等商品借势上涨，从而由点（商品）的上涨演变为线（产业链）、面（行业）的上涨，进而形成一波接一波的“涨潮”。

　 以钢材为例，西本新干线高级研究员邱跃成认为，国内钢价上涨周期已持续了近4个月，这在近几年十分罕见。当前国内正值经济复苏周期，终端需求在传统消费旺季表现良好，而钢厂受制于债务及资金压力，复产整体显得较为缓慢，国内市场处于阶段性供不应求局面。预计短期国内钢价仍将延续涨势。

　 刘心田指出，多方利用政策面、消息面的利好，淡化二季度美联储或加息的等利空因素，密集营造行情气氛，鼓舞了市场信心。

　 市场仍存较大分歧

　 不过，澳新银行在最新发布的报告中表示，近期大宗商品的上涨可能刺激此前被削减的供应重启，因此目前并非是买入大宗商品的好时机。此前，生产商通过削减供应来提振大宗商品价格，但这些被削减的供应也有可能随着近期市场上涨而恢复。目前产能过剩的问题还没有得到解决，虽然中国计划削减钢铁、煤炭的过剩产能，但这一进程还处于初期阶段，可能会很缓慢。

　 大宗商品的供应链在四年的调整期后或许较之前更为均衡，但多数市场仍然受制于供给面产能过剩。因此，大宗商品剧烈波动仍是一个长期风险。

　 业内人士表示，一季度货币流动性宽松令资本市场资金充裕，为此次商品的反弹创造了货币基础。但无论是货币还是生产预期都不能改变整体消费疲弱的现状，整体逆转的条件仍然不充分。大宗商品的下行大周期虽已近尾声，但无论从国际还是国内看，去库存、去产能仍是进行时，供需矛盾依旧突出，且近期市场转暖将影响去产能的进度和质量，大宗商品再度降温的可能性较大。

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