来源：华尔街见闻

国债期货午后跳水，目前跌幅超过0.3%。5年期国债期货1606(TF1606)跌0.31%至100.425，10年期国债期货1606(T1606)跌0.32%至99.22。

近日国债、国开债收益率持续走高。华尔街见闻昨日提及，最近1至2周，债市出现调整，10年国债、金融债券上调幅度在10-15个bp。10年期国债现券收益率较1月中旬大幅走高。

另外，最新数据显示，十年期国债现券（150023.IB）成交于2.94%，十年期国开债（150218.IB）成交于3.45%，均较昨日进一步走高。

一级市场方面，投标热情持续降温。据路透，进出口行上午招标一年、三年、五年和10年固息债，结果分别为2.46%、3.0007%、3.1475%和3.5377%，对应投标倍数2.07倍、1.45倍、2.84倍和2.14倍。中债登银行间固息政策性银行债(进出口行和农发行)到期收益率曲线中，上述四个期限最新收益率为2.5179%、2.9311%、3.1860%和3.4409%。

除了国债市场，包括信用债在内的整体债市都持续承压。

华创证券分析师屈庆评论称，（近日）市场表现印证了其对“中铁物资等信用风险事件频现使（市场产生）‘产品赎回－估值下跌、杠杆被动上升－产品赎回’恶性循环”的判断。全天卖盘压力很大，信用债品种收益率全面上行，又会加速产品净值下跌，后续产品赎回压力会进一步加大。

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另外，他认为，从信用债买盘来看，现阶段市场波动加剧，收益率全面上行，买入便会带来净值压力，因此交易户接盘动力不大；对配置户而言，等待收益率进一步上行至高点时再购入似乎是更好的买点。因此，无论是交易户还是配置户现阶段接盘动力都不大，买卖盘矛盾加大又会加速收益率全面上行。

他还指出，过剩产能行业个券很难卖出，即使成交的个券也是大幅加点，中铝、京煤、中煤和河钢等成交价较前一日中债估值高 40bp 以上。在目前信用风险演变为流动性风险背景下，即使是市场默认金边的城投债也面临很大估值压力。尽管近期房地产市场回暖带动房地产企业信用资质提高，但票息较低，因此也面临一定调整压力。

他认为，周五公布的宏观数据将大概率向好，经济基本面向好给债市调整压力将一直存在。

不过，中信建投分析师黄文涛提到，市场对短期通胀和经济改善的担忧都已经反映在收益率之中，除非周五的经济数据超预期改善，否则债券市场不会有大的风险。如果经济改善低于市场预期，那么在价格大幅上行和经济改善预期被证伪的情况下，收益率也会顺势下行。

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