油价拉升推动国内资源类大涨

国际油价在多哈会议前夕爆出，沙特及俄国达成冻结石油资产以保护油价，同时美国活跃油井数目进一步下滑。推动国际原油期货价格快速反弹，并再度站上40美元每桶。当然短线的反弹并未改变国内发改委针对汽柴油价格提升，已经连续6次价格未变动。反应出针对国际油价的强势快速反弹，仍需要持续观察特点。毕竟很多非欧佩克石油组织国家，实际国家经济已经面临崩溃如委内瑞拉等，已经陷入需要用更多原油出口稳定局势。所以短期的原油价格快速反弹，延续性还得商榷。而作为背离指标的美元的持续走弱格局能否延续是很重要因素。

在这样一个外部环境下，我们A股市场的相关个股反应还是较为积极，如黄金，煤炭，有色等。而这些板块除了外在因素的刺激下，国内的进一步供给测改革，关停合并削减产能提升行业集中度等，都给予了市场在延续3月触底反弹后热点匮乏中新的追捧目标。其中很明显的煤炭国改类龙头：冀中能源，盘江股份，西山煤电及阳泉煤业等受到资金追捧短期表现强势。但是要确认三点，：

第一：市场现阶段已经连续反弹一月有余，盘面内积累短期获利盘较为丰厚。而市场的主要活性在于概念类小盘品种的参与，蓝筹类品种体量较大资金连续追捧能力不足。

第二：行业复苏中，实际的业绩表现能力。就以煤炭钢铁等本轮供给测改革重头戏品种来看，实际下游需求在公告的连续国内经济数据中PPI等反应工程需求数据，依旧处于下滑状态也就是严重工业增加值通缩状态。并未得到实际的改善，同时公告的国内港口煤炭库存量达到高位，市场补库存的延续性也有所下滑。

第三：重组改革并未一日之功，行业的整体转型及安置产业升级后的员工工作，以及退休人员的社会养老问题等均需要长时间的合理推进。同时一级市场的实际改革重组，对于二级市场的消息不对称影响极大。二级市场只能用猜测的方式跟风参与个股表现，这样就难以形成中期连续买入能力。搏击短线后若国际价格等出现波动，在面对相对高位的股价市场的跟风出货也会比较密集。

所以我们可以看到的是，短线内煤炭钢铁类品种的再度飙升。其本身意义更多可以看做是一个技术性月线的三段上攻机会。从2015年底第一轮，今年春节前第二轮。4月初二季度复工周期及两会后政策实际落地第三轮。从空间结构看相对与去年12月的高位平台压力依旧存在。短线冲击后要谨慎平台压力位置的利润回吐，其中特别以钢铁行业为主。毕竟煤炭的本身集中度相比较钢铁更高，同时鉴于我国的发电机组绝大部分依旧是火力发电。进入夏季用电高峰煤炭的煤电联动等下游需求还可以有效保持。而钢铁的产能过剩状态就更为尴尬，这样来看虽然部分的钢铁品种表现快速，比如率先改革的武钢股份，大量新闻报道中武钢大量在岗员工的招聘会，也就是解决下岗工人问题。明确了率先可能重组的预期，市场追捧力度明显。但是针对一级市场的重组来说，先做未必最后先成功，其中的各项利益和责任分配是一个长期的问题。短线追捧过后，其实际延续性就会大打折扣。

短线市场的表现，更多为场内资金轮动的推动因素。整体看3000点上方的前期套牢盘十分明显，想要有效通过需要的蓝筹搭台子带队冲关。而近期金融三剑客的分化状态难以形成合力，房地产类在政策护盘后出现了快速反弹，但是反弹后金融杠杆泡沫又引发了一线城市控制也难有作为，而市场中也就仅剩下供给测改革中的相关品种。在这样的格局之下，想要形成连续冲关就需要更多的资金配合，但是我们所谈及的几点难以连续表现因素的压制下。市场的格局更多还是处于高位3000附近的拉锯战，而这样的拉锯战所体现的就是连续不断的日线缺口，向上或向下的快速反应。作为资金受益能力来说，现阶段是一季度报等公告密集期，小盘科技类或消费白马等依旧受到市场优质资金的更多青睐。所以就市场结构来看，作为带队冲关的资源蓝筹来说，实际参与度并不高。但是在其带队下的补涨类及小盘波动机会还是会有效延续。