焦煤、焦炭观点：

昨日焦炭远月以涨停板报收，现货市场涨价延续，部分焦化厂本月第二轮涨价已被市场接受。目前焦化厂提产计划提前，开工回升，我们预计4月底5月初焦炭产量或将有明显提升。就后期来看，我们维持二季报中煤焦供应偏紧持续到5月中旬的判断，预计9月升水格局仍将延续。

操作建议：5月合约非产业客户我们建议离场观望，产业客户可在780元/吨附近高位卖出焦炭套保交割换取现金流；9月合约关注做大炼焦利润。

重要监测点：

1、主要港口焦煤、焦炭现货价格及期现价差；

2、澳洲进口炼焦煤价格；

3、天津港焦炭库存；

4、油价、化产价格；

5、唐山普方坯价格。

风险因子：

1、供给端大幅度收缩；

2、宏观经济转好——带动下游需求增加；

3、房地产及基建开工率大幅增加——带动下游需求增加。

动力煤观点：

昨日ZC1609小幅上涨，从基本面上来看，环渤海港口库稳步上涨，秦皇岛港库存涨至440万吨，预计大秦线检修会缓解库存上涨的压力，本周价格或平稳运行。后期随着港口库存持续增加，叠加进口煤集中到岸，供应或由偏紧向宽松转换，预计四月下旬煤价下跌概率大。

操作建议：ZC1609合约在360元/吨以上逐步建立空单。

重要监测点：

1、环渤海动力煤价格指数及CCI5500指数；

2、环渤海各港口Q5500主流成交价格及期现价差；

3、国际动力煤三港现货价格；

4、环渤海各港口煤炭库存及秦皇岛港锚地船舶数；

5、沿海六大电厂库存、日耗及可用天数。

风险因子：

1、极端天气因素——气温骤降，用煤需求大增；

2、国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩；

3、国家大规模刺激政策出台——电力需求明显好转。

行业要闻及监测指标变化:

煤焦市场要闻及检测指标变化：

（1）京唐港澳洲主焦煤现货价格为600-620元/吨，与前一日持平；天津港焦炭准一级平仓价为775元/吨，与前一日持平。

（2）河钢自4月10日起，焦炭采购价涨20元，一级焦执行800A到厂，中硫（S1）710到厂。旭阳焦炭本月第二轮涨价再度上涨30元，出厂700元/吨左右。

（3）澳洲一线主焦煤CFR上涨3.19美元至90.56美元/吨，二线主焦煤在83.47美元/吨，和上一交易日持平。

（4）天津港焦炭库存为105.28万吨，入库为2.24万吨，出库为3.56万吨。

（5）化产方面，煤焦油、硫酸铵、粗苯、甲醇为稳。

（6）唐山普方坯昌黎出厂报2220C元/吨比上一交易日上涨140元/吨。

（7）山西焦煤集团1-3月份，山西焦煤集团公路公司完成煤炭销量924.9万吨，超出计划12.9万吨，同比增长390.24万吨，增幅73%，

动力煤市场要闻及监测指标变化：

（1）4月11日，CCI5500报收383.00元/吨，和前一交易日持平；CCI进口5500报收365.78元/吨，和前一交易日持平。

（2）4月11日，广州港印尼煤提库价为430元/吨，与前一日持平；宁波港提库价为425元/吨，与前一日持平。

（3）4月11日，沿海6大电厂库存1138.30吨，上涨12.70万吨；库存可用天数19.59

天，上涨0.25天；日耗58.10万吨，下跌0.10万吨。

（4）4月11日，秦皇岛港煤炭库存为440.34万吨，上涨9.58万吨；国投京曹妃甸港煤炭库存187.00吨，上涨6.00万吨；国投京唐港74.00万吨，和前一交易日持平。

（5）4月11日，秦皇岛港调入煤炭39.50万吨，吞吐量30.00吨，锚地船舶数19.00艘，预到船舶数8.00艘。

（6）国家统计局公布2016年3月份工业生产者出厂价格指数（PPI）。数据显示，2016年3月份，全国工业生产者出厂价格指数环比上涨0.5%，同比下降4.3%。