来源：中国证券时报

A股的逐步企稳让“冬眠”的场外杠杆配资客开始苏醒。近期，部分银行重启高端客户股市配资，一些被明令禁止的网络平台股票配资业务改头换面开始揽客，以“投顾”、“点买”等新马甲之名掩盖配资之实。

这并不是一个好征兆，虽说当前监管规则下大规模的场外配资已无进场可能，但有需求就有市场，杠杆资金的零星出现也需引起重视。相比场内1∶1的杠杆比例，场外杠杆十分激进，动辄1∶3乃至1∶5的配资比例风险巨大。显然，配资客们已经忘记去年股市那堂惊心动魄的风险教育课了。

当前，市场还未完全恢复，配资炒股在给人一夜暴富梦想的同时，也蕴藏着极高的风险。场外配资最大的风险是股市大跌引发爆仓，去年6、7月份那轮踩踏现象就与部分杠杆资金被强平有关。

如果说鱼的记忆只有七秒，那么配资客的记忆有多久？在见识过杠杆资金的巨大破坏性之后，场外配资依然敢刀口舔血，配资客仍旧腾挪各类资金参与。在HOMS等分仓软件被约束的情况下，采用借用他人账户的模式会滋生税收风险、信用风险、市场风险等一系列问题，但即便如此，仍有部分配资客却甘之如饴，真的是“鱼的记忆”？

我国股市以中小投资者居多，大部分投资者易受市场情绪影响，交易的欲望往往会导致自身投资决策出现偏差，一拥而上甚至重新加杠杆。

本轮回暖值得警惕的风险正在于，如果投资者好了伤疤忘了痛，再度陷入加杠杆的迷局，股市很难在这种情绪主导下出现理性走稳，大起大落对于普通投资者来说如同火中取栗，只会加剧市场投机氛围。

试想连专业投资者都不见得能完全驾驭的场外配资，这些在相应的专业知识、风控能力、经济实力、市场经验、心理素质等多方面都有短板的场外配资客，高空走钢丝，侥幸到达彼岸的人只会是极少数。一旦市场再次出现大幅波动，残酷的历史还会上演。

对此，配资客应汲取教训，保持一个良好的投资心态，建立正确风险意识，学会了解自身的风险承受能力，合理控制杠杆比例，理性投资，摒弃炒差、炒小、炒概念和赌博式炒股等投机行为，切勿再次盲目迷恋杠杆，忽视市场自身的风险特征。

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