启迪桑德（000826）

★★★
主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般

【主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般】根据博览星级评定模型，给予 启迪桑德(000826) 主力控盘 3 星评定。主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般。从机构持仓来看，截至 2015年第三季度，与上期相比，增仓8家，减仓6家，新进入21家，清仓130家,维持1家。从资金流向来看，截至 2016年03月29日，五日主力资金净流入占比 -5.5000%，列行业第 16/45 名；十日主力资金净流入占比 1.3700%，列行业第 9/45 名。

高估
当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险

【当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险】根据博览星级评定模型，给予启迪桑德股价水平高估评定。该股当前价格30.2500。近三个月来，共0家机构发布0次测评报告，增持0次，推荐0次，买入0次，卖出0次，持有0次，中性0次，减持0次；理论预期价最高-元，最低-元，平均元；每股收益预期最高元，最低元，平均0元；市盈率在行业内列第22/45，劣于行业平均。

经营透视

城市垃圾、工业固体废弃物及危险废弃物处置及回收利用相关设施设计、建设、投资、运营管理、相关设备的生产与销售、技术咨询及配套服务；土木工程建筑；房屋工程建筑；高科技产品开发；货物进出口和技术进出口（不含国家禁止或限制进出口的货物或技术）。公司致力于废物资源化和环境资源的可持续发展，业务涉及固体废弃物处理工程设计、建设、运营和设备制造、市政供水及污水处理项目投资、运营等多个环保产业领域，在国内成功实施世界上规模最大的生活垃圾综合处理项目。在工业废弃物处置领域，成为国内市场占有率最高的公司。

★★★★★
公司规模大，总体竞争实力处于行业明显领先地位。

【公司规模大，总体竞争实力处于行业明显领先地位。】根据博览星级评定模型，给予桑德环境(000826)公司实力5星评定。该股公司规模大，总体竞争实力处于行业明显领先地位。该股属于环保节能，行业内共26家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的26家上市公司中，该公司总资产列第4/26，总市值列第2/26，主营业务收入列第2/26，主营业务利润列第1/26，净利润列第1/26。

风险地雷

在国家对市政公用环保行业大力扶持的政策驱动下，环保产业正在步入快速发展期，预计将会有大量的潜在竞争者通过项目投资、兼并收购、寻求合作联营等途径进入此领域，从而进一步加剧行业竞争。公司在一定程度上存在经营业绩依赖主要客户、供应商的风险。如果公司主要供应商和客户的经营状况、付款能力发生变化，将会对公司经营业绩造成一定影响。如果公司所处行业的行业政策发生较大变动，将可能对公司的经营发展造成负面影响，使得公司面临政策变动风险。公司目前营业收入主要来源为固废处置工程系统集成业务中的市政施工业务，该业务具有建设周期较长、设计环节多、施工过程较为复杂、结算时点不均衡等特点，导致应收账款回款期较长，应收账款规模随着业务规模增大而增长。

★★
公司财务状况不景气，有大力改善的必要，规避

【公司财务状况不景气，有大力改善的必要，规避。】根据博览星级评定模型，给予桑德环境(000826)财务风险2星评定。该股公司财务状况较差，有衰退趋势，需谨慎。该股属于环保节能，行业内共26家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的26家上市公司中，该股成长性2星，列第14/26；经营能力5星，列第2/26；盈利能力3星，列第7/26；偿债能力3星，列第13/26；现金流5星，列第1/26。

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成都市二环路西二段19号仁和春天广场A座12楼

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