拓尔思（300229）

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主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般

【主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般】根据博览星级评定模型，给予 拓尔思(300229) 主力控盘 3 星评定。主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般。从机构持仓来看，截至 2015年第三季度，与上期相比，增仓0家，减仓1家，新进入3家，清仓23家,维持1家。从资金流向来看，截至 2016年03月29日，五日主力资金净流入占比 -8.9500%，列行业第 15/183 名；十日主力资金净流入占比 -1.9400%，列行业第 104/183 名。

低估
当前股价低于实际价值，安全边际较高，有投资机会

【当前股价低于实际价值，安全边际较高，有投资机会】根据博览星级评定模型，给予拓尔思股价水平低估评定。该股当前价格22.9900。近三个月来，共3家机构发布3次测评报告，增持0次，推荐2次，买入1次，卖出0次，持有0次，中性0次，减持0次；理论预期价最高-元，最低-元，平均元；每股收益预期最高0.37元，最低0.32元，平均0.345元；市盈率在行业内列第42/183，优于行业平均。

经营透视

技术推广、技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询；技术检测；投资管理；软件服务、计算机系统服务；数据处理服务；计算机维修、计算机技术培训；销售计算机、软件及辅助设备、电子产品、通讯设备。

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公司规模一般，总体竞争实力处于行业中等水平。

【公司规模一般，总体竞争实力处于行业中等水平。】根据博览星级评定模型，给予拓尔思(300229)公司实力3星评定。该股公司规模一般，总体竞争实力处于行业中等水平。该股属于电子信息，行业内共414家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的406家上市公司中，该公司总资产列第258/406，总市值列第135/406，主营业务收入列第348/406，主营业务利润列第252/406，净利润列第204/406。

风险地雷

2007年以来的美国次贷危机逐渐演变成为全球性的金融危机。此次危机在造成欧美经济深陷衰退的同时，也对我国经济产生很大的影响，表现为出口萎缩，经济增速放缓，企业经营尤其是中小企业经营面临困难。金融危机对制造业的冲击明显大于非制造业。非制造业公司（如IT业）大部分以内销为主，受金融危机影响较小。总体而言，本公司所受影响并不严重，报告期内业绩持续增长。但如果国内经济增速持续大幅下滑，公司后续合同订单总额增长不足，将会对公司经营业绩造成影响。此外，公司当前的主要客户属于对海量非结构化信息的智能化和自动化处理要求方面具有较高需求的高端客户，客户贡献集中度较高。由于高端客户对于软件产品的采购往往需要经历比较长的考察选型周期，公司需要在前期对客户进行跟踪和服务，公司计划加大营销网络建设方面的投入，以适应不断拓展新客户的发展要求，同时服务现有客户软件升级和新增业务的需要，公司在新用户拓展速度方面存在一定的风险。

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公司财务状况良好，有良好的盈利能力和成长能力，长期关注。

【公司财务状况良好，有良好的盈利能力和成长能力，长期关注。】根据博览星级评定模型，给予拓尔思(300229)财务风险5星评定。该股公司财务状况良好，良好的盈利能力和成长能力，长期关注。该股属于电子信息，行业内共414家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的406家上市公司中，该股成长性2星，列第178/406；经营能力4星，列第313/406；盈利能力3星，列第163/406；偿债能力-星，列第-；现金流2星，列第111/406。

【国信证券】

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公司地址：

成都市高新区锦城大道539号盈创动力大厦B1-1304

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