沧州明珠（002108）

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主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般

【主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般】根据博览星级评定模型，给予 沧州明珠(002108) 主力控盘 3 星评定。主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般。从机构持仓来看，截至 2015年第三季度，与上期相比，增仓3家，减仓1家，新进入11家，清仓43家,维持0家。从资金流向来看，截至 2016年03月28日，五日主力资金净流入占比 -8.9600%，列行业第 10/44 名；十日主力资金净流入占比 -2.8600%，列行业第 23/44 名。

高估
当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险

【当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险】根据博览星级评定模型，给予沧州明珠股价水平高估评定。该股当前价格18.0700。近三个月来，共12家机构发布16次测评报告，增持2次，推荐3次，买入10次，卖出0次，持有0次，中性0次，减持0次；理论预期价最高-元，最低-元，平均元；每股收益预期最高0.66元，最低元，平均0.33元；市盈率在行业内列第26/44，劣于行业平均。

经营透视

聚乙烯燃气给水管材管件、排水排污双壁波纹管管材管件、硅胶管管材管件，及其他各类塑料管材管件的生产与销售，并提供聚乙烯塑料管道的安装和技术服务，以及生产和销售食品用聚酰胺薄膜、食品用聚酰亚胺保鲜膜，聚酰胺切片及其他塑胶制品，生产和销售锂离子电池隔膜产品；货物进出口（法律、行政法规、国务院决定禁止的除外，法律、行政法规、国务院决定限制的取得许可证后方可经营）。公司主要从事各类聚乙烯管材和管件的生产和销售，是我国北方最大的聚乙烯管材和管件生产基地之一，也是国内最早生产经营通信用聚乙烯光缆、电缆护套管材的企业之一。在PE管材和管件生产上具有国内领先的技术，在燃气和排水管方面，是管件品种规格最全、配套能力最强的企业。

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公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。

【公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。】根据博览星级评定模型，给予沧州明珠(002108)公司实力4星评定。该股公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。该股属于塑料橡胶，行业内共54家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的54家上市公司中，该公司总资产列第23/54，总市值列第10/54，主营业务收入列第19/54，主营业务利润列第11/54，净利润列第14/54。

风险地雷

公司的风险因素主要体现在原材料供应和价格变动的风险、市场竞争加剧的风险、产品销售的风险、对主要供应商依赖的风险、净资产收益率下降的风险、产品质量风险、税收优惠政策变化的风险、产业政策变化的风险、公司股权结构相对集中及大股东控制风险、规模扩张带来的管理风险、内部激励和约束机制不够健全的风险、财务风险、技术风险、募集资金投向风险、汇率风险、股市风险几个方面。公司生产所用的主要原材料为聚乙烯（PE），占公司产品制造成本80%以上，因此聚乙烯（PE）价格是影响本公司盈利水平的重要因素之一，目前公司所需原材料部分来自进口，外汇市场汇率的波动将直接影响公司的生产经营成本；同时，聚乙烯（PE）属于石油化工行业下游产品,其价格受国际原油市场价格波动影响较大。

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公司财务状况较好，有较好的盈利能力和成长能力，关注。

【公司财务状况较好，有较好的盈利能力和成长能力，关注。】根据博览星级评定模型，给予沧州明珠(002108)财务风险4星评定。该股公司财务状况较好，较好的盈利能力和成长能力，关注。该股属于塑料橡胶，行业内共54家上市公司。在行业内已发布2015年第四季度报告的7家上市公司中，该股成长性1星，列第6/7；经营能力5星，列第1/7；盈利能力3星，列第2/7；偿债能力3星，列第2/7；现金流3星，列第2/7。

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