烟台冰轮（000811）

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主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般

【主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般】根据博览星级评定模型，给予 烟台冰轮(000811) 主力控盘 3 星评定。主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般。从机构持仓来看，截至 2015年第三季度，与上期相比，增仓1家，减仓0家，新进入1家，清仓9家,维持0家。从资金流向来看，截至 2016年03月28日，五日主力资金净流入占比 -1.2800%，列行业第 201/249 名；十日主力资金净流入占比 0.6000%，列行业第 61/249 名。

高估
当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险

【当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险】根据博览星级评定模型，给予烟台冰轮股价水平高估评定。该股当前价格11.8800。近三个月来，共1家机构发布1次测评报告，增持0次，推荐1次，买入0次，卖出0次，持有0次，中性0次，减持0次；理论预期价最高-元，最低-元，平均元；每股收益预期最高0.68元，最低0.68元，平均0.68元；市盈率在行业内列第188/249，劣于行业平均。

经营透视

制冷空调设备、机械设备零配件、塑料制品（不含农膜）、装饰材料、塑钢门窗、集装箱、氧舱、环保及轻纺设备的制造、销售；制冷空调成套设备安装调试、工程设计、技术咨询服务；许可范围的进出口业务；五金交电化工（不含化学危险品）、建筑材料的批发、零售；钢结构制作与安装、防腐保温工程；房屋租赁；气体压缩机、压力容器设备、配电开关控制设备的生产、销售（凭生产许可证经营）。公司主营大中型工业制冷设备、中央空调设备制造等等，属于国内机械制冷行业的龙头企业，是中国最大的自制螺杆制冷压缩机、活塞式压缩机及工业制冷成套设备生产企业。

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公司规模大，总体竞争实力处于行业明显领先地位。

【公司规模大，总体竞争实力处于行业明显领先地位。】根据博览星级评定模型，给予烟台冰轮(000811)公司实力5星评定。该股公司规模大，总体竞争实力处于行业明显领先地位。该股属于机械行业，行业内共411家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的403家上市公司中，该公司总资产列第102/403，总市值列第219/403，主营业务收入列第86/403，主营业务利润列第33/403，净利润列第34/403。

风险地雷

公司属普通机械工业企业，对原材料无特殊要求，主要原材料包括钢管、钢板、铜材及配套件等。原材料总供应量及市场价格的波动对公司产品成本产生一定影响。全国从事工商制冷空调产品生产的企业百余家，市场竞争激烈，公司有可能受到市场容量和经济周期的影响。公司以工商制冷、空调设备制造及工商制冷空调工程为主业。目前，冷冻、冷藏、工艺冷却产品市场总体处于平稳发展阶段，公司原有主导产品国内市场占有率较高，但上升空间有限；空调产品市场处于快速发展阶段，有较大的发展空间，但公司空调产品市场占有率较低。因此，公司面临产品与业务结构风险。我国加入WTO以后，关税将大幅度降低，制冷空调设备进口税率在四年内由20%左右降至10%左右，可能使国外同类产品以较低的价格进入中国市场，将对国内产品市场造成一定的冲击，给公司的业务发展带来一定的影响。

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公司财务状况一般，有进一步改善空间，观望。

【公司财务状况一般，有进一步改善空间，观望。】根据博览星级评定模型，给予烟台冰轮(000811)财务风险3星评定。该股公司财务状况一般，进一步改善空间，观望。该股属于机械行业，行业内共411家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的403家上市公司中，该股成长性2星，列第119/403；经营能力5星，列第1/403；盈利能力4星，列第70/403；偿债能力3星，列第145/403；现金流1星，列第216/403。

【国信证券】

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成都市二环路西二段19号仁和春天广场A座12楼

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