二三四五（002195）

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主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般

【主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般】根据博览星级评定模型，给予 二三四五(002195) 主力控盘 3 星评定。主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般。从机构持仓来看，截至 2015年第二季度，与上期相比，增仓0家，减仓0家，新进入59家，清仓0家,维持0家。从资金流向来看，截至 2016年03月25日，五日主力资金净流入占比 -6.3600%，列行业第 36/183 名；十日主力资金净流入占比 -4.1700%，列行业第 96/183 名。

高估
当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险

【当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险】根据博览星级评定模型，给予二三四五股价水平高估评定。该股当前价格27.9000。近三个月来，共1家机构发布1次测评报告，增持0次，推荐0次，买入1次，卖出0次，持有0次，中性0次，减持0次；理论预期价最高-元，最低-元，平均元；每股收益预期最高0.58元，最低0.58元，平均0.58元；市盈率在行业内列第104/183，劣于行业平均。

计算机软、硬件系统及相关系统的集成、开发、咨询、销售及服务，经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进出口业务（但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外），本企业包括本企业控股的成员企业，信息服务业务（含短信息服务业务，不含互联网信息服务业务，电话信息服务业务），实业投资。[依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动]

★★★★★
公司规模大，总体竞争实力处于行业明显领先地位。

公司风险因素主要体现在业务经营风险、政策风险、技术风险、财务风险等几个方面。软件行业的特点是技术发展迅速，而客户需求亦不断转变，若公司在未来发展过程中未能跟进上述变化，则可能对公司业务和发展带来不利影响。另外，公司软件外包服务收入主要来自日本市场，尽管公司向日本市场提供软件外包服务已有十余年历史，且销售规模一直稳步增长，但如果日本经营监管环境发生转变，影响到日本市场对软件外包服务的需求，将对公司收益和发展带来不利影响。

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公司财务状况良好，有良好的盈利能力和成长能力，长期关注。

【公司财务状况良好，有良好的盈利能力和成长能力，长期关注。】根据博览星级评定模型，给予二三四五(002195)财务风险5星评定。该股公司财务状况良好，良好的盈利能力和成长能力，长期关注。该股属于电子信息，行业内共414家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的406家上市公司中，该股成长性4星，列第41/406；经营能力4星，列第232/406；盈利能力4星，列第109/406；偿债能力-星，列第-；现金流3星，列第78/406。

【国信证券】

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