初春的一个傍晚，位于青岛南部的董家口码头，海风呼啸，寒意逼人。经过1个半月的航行，一艘从巴西驶来的40万吨铁矿石大船缓缓靠岸。不一会儿，4台卸船机开始作业，将铁矿石一斗一斗放上输送带，缓缓运至堆场。

“去年靠泊中国的13艘40万吨大船，其中11艘靠泊在这里。2016年以来已经是第4艘了。”董家口矿石码头公司负责人杨风广指着正在作业的大船说，今年前3个月铁矿石外贸量(接卸量)较2015年同期有较大幅度增长。

在推进供给侧改革、化解过剩产能背景下，以铁矿石为代表的大宗商品供需基本面发生了怎样的变化？中国证券报记者日前对青岛港铁矿石码头进行了实地调研。

青岛港铁矿外贸量大增

由于地理位置优越，靠泊条件好，堆场、物流优势明显，背靠良好的经济腹地，董家口几乎成了铁矿巨头大船入华的首选地。

离码头两三公里处，十多米高的抑尘墙内，便是一个个大的干散货堆场。输送带源源不断地将大船上的矿石运至堆场，然后通过水路或公路运到钢厂。

在一处堆场外，董家口矿石码头公司一位工作人员说，铁矿石价格忽高忽低，更多的是市场自身因素造成的，至少山东本地钢厂在青岛港的采购还没有出现突然暴增等异常变化。数据显示，3月7日，青岛港62%品位的铁矿石到岸价格跳涨19%，但随后几天又快速回落。

“去年底，青岛港矿石码头公司的铁矿石库存在900万吨左右，现在预计800万吨左右。”该工作人员说，钢材市场出现了阶段性盈利，钢厂生产的积极性较前几个月有所回升。

但青岛港的情况不具有普遍性。据记者了解，目前全国港口库存较年初有所上升，截至3月18日估计为9530万吨，而1月8日为9300万吨。

钢市预期有所改善

2016年以来，我国宏观层面各种利好政策不断，其中化解房地产库存政策很大程度上提升了钢铁市场预期。

“目前的盈利状况是最近几年最好的。”青岛一位钢材贸易商人士告诉记者，2015年12月以来，国内钢价持续上涨，国内主要市场螺纹钢价格上涨幅度已达每吨500元左右，热轧卷板、中厚板价格涨幅达每吨600元至800元，国内多数钢厂已扭亏为盈。这也带动了上游铁矿石的采购。

去产能首先拿钢铁、煤炭行业作为切入点，意味着未来中国对铁矿石的需求将逐渐下降。不过，杨风广认为，尽管钢铁、煤炭行业面临去产能压力，但去产能并非一蹴而就，特别是山东地区除个别钢厂以外，多数钢厂生产比较稳定。

钢厂开工率与价格息息相关，特别是一些民营钢厂，市场不景气或者亏损时便减产检修，只要有利可图便快速复产，甚至一些“淘汰”的落后产能也会死灰复燃。

不过，据中国钢铁工业协会统计，2016年3月上旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢158.74万吨，比上期减少0.45万吨，下降0.28%。一些机构预估，3月中旬全国日产粗钢207.61万吨，比上旬下降1.8%，依然维持在较低水平。

大宗商品“春仍远”

无论是大宗商品还是A股市场，投资者预期正在转向乐观。作为大宗商品市场龙头品种之一的原油，其价格标杆——纽约商品交易所原油期货价格在截至3月23日的当月累计涨幅超过了20%，而同期A股上证指数涨幅也近12%。

预期向好，但市场分歧仍然存在。上述贸易商人士担忧，近期随着国内钢价大涨，国内价格与出口价格形成倒挂，加之国际市场反倾销力度加大，国内钢厂普遍反映出口接单量减少，今后出口资源的回流，也将对国内钢材市场形成供应压力。

并非只有铁矿石、钢材面临供需矛盾的局面，大宗商品市场这类品种比比皆是，包括原油、铜和其他基本金属以及农产品 。业内人士指出，供给侧改革、央行降准、房地产政策等宏观利好叠加促使市场预期转好。目前来看，此轮大宗商品价格暴涨主要是“货币现象”，实际需求改善有限，市场“春天”的真正来临还取决于终端需求进一步释放。

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