网宿科技(56.900, 0.90, 1.61%)（300017）：业绩稳定增长 行业地位稳固

　　公司发布2015年年报，实现营业收入29.3亿元，比上年同期增长53.43%，实现归属于上市公司股东的净利润8.3亿元，比上年同期增长71.87%，归属于上市公司股东的扣非后的净利润7.5亿元，比上年同期增长67.20%。业绩符合预期。

　　营业收入持续增长，经营效率不断提升，规模优势显现。其中CDN营业收入25.4亿，同比增长55.64%，毛利率47.66%，基于规模效应的优势毛利率同比略增。公司管理费用同比增长67.43%，主要因为研发投入以及无形资产摊销增加所致。经营活动产生的现金流量净额同比增长37.57%，主要是报告期内公司营业收入增长较快，相应销售回款增加比较突出及运营效率提升所致。

　　公司业绩持续增长，龙头地位不可撼动。自2012年以来，公司业绩环比保持高增长，2015年净利润同比增长72%，公司目前仍旧处于成长快速通道。由于流量需求的爆发，骨干网络带宽建设没能跟上下游端需求的增长，CDN出现蓝海市场。公司经过几年发展，市场份额已经超过50%，CDN市场形成一大多小的格局。由于公司完整的产品线，低廉的成本，充裕的现金，多年维持40%以上的毛利率，未来几年公司CDN行业龙头的地位不会动摇。目前公司已经成为全球仅次于Akamai的第二大CDN公司，海外CDN节点覆盖亚洲、欧洲、美洲以及中东和非洲的几十个国家及地区。

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