17、国债期货理论价格是怎样计算的？

 
   假定最便宜可交割国债和交割日期已知（这里暂不考虑
交割期权部分），国债期货每日的理论价格计算可以分为四
步3
：
第一，根据当日最便宜可交割国债现货的净价，加上当
日该券的应计利息，算出当日该交割国债全价。
第二，运用期货持有成本定价公式，算出最便宜可交割
国债的期货价格（这里假定该券至交割日期间没有付息）：
F = Se
r(T−t)

其中，S 为最便宜券的全价，r 为无风险利率，T-t 为从
当前至交割日的年化时间。
第三，将最便宜可交割券的期货价格减去交割日该券的
应计利息，得到最便宜可交割券期货的理论报价。
第四，将最便宜可交割券期货的理论报价除以转换因子，
得到合约对应名义券的期货理论报价。
18、影响国债期货价格的因素有哪些？
影响国债期货价格的主要因素是国债现货价格，而国债
现货价格主要受市场利率影响，而影响市场利率的主要因素
有：
（1）货币供给量
货币供给量由狭义货币M1(流通现金M0+支票存款)和广
义货币 M2(M1+储蓄存款)组成，金融市场发达国家还会计算
更广义的 M3(M2+其他短期流动资产)。
（2）宏观经济政策
主要包括货币政策和财政政策，除了本国的宏观经济政
策外，全球主要经济体、本国主要对外贸易伙伴、主要投资
输入输出地的宏观经济政策都对利率有着重要影响。
（3）汇率
某国汇率币值上升，在其他因素不变的情况下，该国利
率会相对下降。这是因为更多的外资会流入该国市场，降低
资金成本，即降低无风险利率，反之亦然。