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我国记账式国债发行的参与主体有哪些？

   记账式国债采用面向国债承销团成员公开招标的方式
发行。承销团成员包括从事国债承销业务的商业银行、证券
公司、保险公司和信托投资公司等金融机构。根据财政部的
安排，2012-2014 年记账式国债承销团成员为 55 家，含 17
家甲类成员、38 家乙类成员。按机构类别来看，含 31 家中
资银行、18 家证券公司、3 家外资银行、2 家保险公司，以
及 1 家政策性银行。

我国国债交易的参与主体有哪些？

   我国国债市场包括场内和场外市场。场内市场以沪、深
交易所为主体，参与者为非银行金融机构、企业与个人投资
者。场外市场以银行间债券市场为主，包括商业银行等金融6
机构参与的场外现券、回购交易以及人民银行的公开市场操
作。同时，场外市场还有主要供企业和个人投资者参与的商
业银行柜台市场。
机构投资者作为理性的市场主体，已经成为国债市场的
主流。随着我国债券市场的逐步发展，债券市场的参与主体
的类型逐渐增多，国债的投资者也逐步多元化。以银行间债
券市场为例，截至 2012 年末，市场交易主体从启动之初的
16 家商业银行总行，增加到包括各类金融机构和其他机构投
资者在内的上万家。其中，商业银行持有记账式国债余额的
占比为 67.66%，是第一大国债投资者；其次为特殊结算会员

占比 22.06%；第三为保险公司，占比 4.37%；基金公司占比
1.48%，而证券公司只占比0.04%

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