一度低迷的铁矿石市场从二月初以来扶摇直上，引发市场广泛关注。在钢铁去产能以及房地产刺激政策拉动下，近期钢铁行业整体形势趋于改善，以铁矿石为代表的大宗商品价格在最近三个月出现一轮强势上涨，对市场整体信心形成提振。

　　本周一，国际铁矿石价格跳涨19%，创2009年有记录以来最大日内涨幅。据英国《金属导报》（Metal Bulletin Ltd.），发送至中国青岛港的62%品位铁矿石飙涨至每吨63.74美元。

　　同日，芝商所旗下的62%品位铁矿石期货 （TIO） 价格暴涨21%，至每吨60美元。中国大连商品交易所铁矿石期货价格周一开盘即涨停，全天封死涨停板，报每吨407元，为去年6月11日以来新高。

　　从去年12月创下的38.30美元/吨的记录低位算起，铁矿石价格大涨近60%，此前三年则累计暴跌70%。

　　（芝商所铁矿石期货走势图——来源：芝商所信息网站Futures News Today）

　　受铁矿石价格反弹影响，矿商股票近日大涨。淡水河谷（Vale）股价已经较去年12月的本轮低点上涨超100%。


　　不过，分析师们并不看好铁矿石未来的走势。

　　花旗集团表示，铁矿石的供需基本面依然疲软，其对铁矿石依然看空。

　　高盛表示，由于铁矿石消费大国中国的钢铁需求没有大幅改善，而且钢铁原料将再次驱动钢材价格，而不是反过来。“无论是在个别钢铁生产商的订单本上，还是官方的新订单数据里，我们都尚未发现钢材需求高于预期的证据。因此，铁矿石价格上涨的态势不会持续下去，反弹将昙花一现。”

　　高盛分析师Christian Lelong和Amber Cai在研报中预计，铁矿石价格本季度平均价格为43美元，二季度和三季度为38美元，四季度为35美元。

　　BMO Capital Markets分析师Jessica Fung向彭博表示：“中国经济受到全球经济的影响，而目前全球经济表现疲软。刺激内需变得比以往更加困难。”

　　华泰证券表示，虽然去年中期以来，中国铁矿石进口量大幅增加，但这并不意味着中国需求正在复苏。

　　华泰期货分析师徐惠民表示：“铁矿石期货疯狂的上涨令贸易商和钢厂吃惊，因为他们尚未见到现货订单有相应的增加。”

　　华泰证券在报告中指出，有两个价格特点值得注意。一是现在的基数低，涨幅具有混淆性；二是下游的螺纹钢反弹幅度和持续性均低于矿石价。因此对“需求复苏”的结论应当保持谨慎。

　　那么为何近期铁矿石进口量会创出新高？

　　该报告称，首先，进口量增加的长期因素在于铁矿石行业“进口替代本地”的趋势不变。中国市场的铁矿石供给对外依存度2015全年已达 84%。

　　其次，乐观预期下，企业的补库存行为导致了近期的进口量增长。在2014至2015年铁矿石价格大幅下降情况下，市场对未来价格走势的预期在逐渐调整，钢企从之前的持续的去库存转为补库存。

　　最后，春节长假后企业开工、新项目上马也给铁矿石带来一定实质需求。市场对基建增速反弹的预期成为拉动工业原料需求和价格回升的因素。

　　但是，其他工业产品（水泥、动力煤）价格无显著反弹，断言整体经济需求已经开始复苏，为时过早。从供给角度看，也没有理由认为国际铁矿石的真实供给出现了压缩。国际铁矿石四巨头的铁矿石产量没有明显削减，中国的港口到货量及库存量都同步上升，上游仍有去库存的任务，暗示本轮上涨行情难以持久。

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