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上周五指数总体呈现弱势震荡，沪指早盘低开，全日维持弱势震荡，创业板指数低开低走，一度暴跌超过5%。截至收盘，沪指上涨0.5%，报收于2874.15点，创业板指数暴跌4.98%，报收于1907.04点。

1）关于资本市场，政府工作报告是这样表述的：推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。适时启动"深港通"。关于直接融资的表述，政府报告为“提高直接融资比重”，而去年底国务院会议的表述为“进一步显著提高直接融资比重”。“显著”二字被去掉了，显然是为了股市休养生息。预计IPO数量和节奏将有所控制，估计全年会发200多家新股。

2）关于注册制暂缓，具体到什么时候谁也说不清楚，新思路可能是力推资产证券化，有些行业受益。去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板五大任务有望出细则。

3）关于货币政策放水，可以从今年m2上调目标看今年应该比去年宽松点，去年是12%目标，最终13.3%。今年直接提13%，目标高了，一月份直接到了14%，可见2016年比15年宽松，稳增长力度更大。

4）国泰君安证券首席宏观分析师任泽平称，

①关于股市：未来还会有最后一波调整，在此之后，A股将现历史性大底，到时就是捡钱的机会。在大底的阶段，会出现结构性行情，以做主题投资为主，第一类：供给侧改革有关的股。第二类：国企改革股，国企改革可能会超预期。第三类：资产证券化类股票。

②债市：暂时休整，中期继续看好。

③房市：房地产增速下滑，过去依靠房地产带动经济增长的方式终将一去不复返。简单总结：人口往哪流动，哪里房价就会涨！所以，未来一线城市继续大涨，二线核心城市会涨，三、四线城市涨不动。所以，买入一、二线城市的房子，卖出三、四线城市的房子。

④大宗商品：处于底部，今年会有阶段性投资机会。

⑤黄金：未来两年，建议超配黄金！

总的来说：

2014~2016以来进行了数次降准、降息，天量的货币超发将资产价格推高，进而出现了2015年上半年的股市牛市和2015年下半年房地产的大涨。但同时使得货币的购买力下降，建议手中不要留有过多现金，积极配置股市、房市、大宗商品、黄金等资产。

未来还会有最后一波调整，在此之后，A股将现历史性大底（看到2500点位置），到时就是捡钱的机会。故短期震荡期建议投资者短期见好可收！中线投资者可适当观望，等待最后一波调整的结构性机会到来。

在大底的阶段，会出现结构性行情，以做主题投资为主，第一类：供给侧改革有关的股。第二类：国企改革股，国企改革可能会超预期。第三类：资产证券化类股票。

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