★宏观：政府工作报告:将合理降低商品房交易成本；稳健的货币政策要灵活适度；继续实施积极财政政策并加大力度；2016年GDP目标为6.5%-7%，因城施策化解房地产库存；刘士余：保护投资者利益 对中国资本市场充满信心；美国2月非农就业增加24.2万，大幅好于预期；“十三五”规划坚持深化改革,提创造条件实施注册制。
★沪深300指数；主力合约：1603；方向判断：震荡；日内压力位：3080；日内支撑位：2958；操作建议：观望为主；理由：消息面上两会召开料仍有维稳需求，十三五规划确定了GDP增速目标同时提创造条件实施注册制，而当前政策储备仍然充足。国际市场呈现普涨局面，但美国数据靓丽使得3月加息再次提上日程，短期是不确定的因素存在。期指方面总持仓小幅增加，但主力净空持仓大幅减少，显示当前多头加仓力度较大。而技术上虽然指数仍在上攻但并未突破前期压力区间，短期继续等待右侧交易的机会。
★上证50指数；主力合约：1603；方向判断：震荡；日内压力位：2130；日内支撑位：2020；操作建议：观望为主；理由：同IF
★中证500指数；主力合约：1603；方向判断：震荡；日内压力位：5720；日内支撑位：5325；操作建议：观望为主；理由：同IF
★5年期国债；主力合约：TF1606；方向判断：下跌；日内压力位：100.8；日内支撑位：100；操作建议：短空持有；理由：技术上看，上周国债期货出现先抑后扬，但总体看仍属高位震荡，走势不明，MACD、均线等皆处于高度黏合无方向的混乱信号，但从周K线来看，但已连续多周收盘价下跌，周K线下跌信号较为明显，技术上调整压力继续变大。总体来看，降准后公开市场暂停操作或者低量对冲，致使本周净回笼创新高，再次印证了降准对冲逆回购到期资金的意图明显。预计近期市场流动性宽松程度改善有限，短期内货币市场环境在延续平稳的同时，仍相对缺乏亮点。
★10年期国债；主力合约：T1606；方向判断：下跌；日内压力位：99.4；日内支撑位：98.6；操作建议：同上；理由：同上
★棉花；主力合约：CF1609；方向判断：震荡偏多；日内压力位：10400；日内支撑位：10250；操作建议：暂时观望，反弹高位后做空；激进者可，逢低短多。；理由：心理预期支撑和宏观因素催生郑棉反弹。短期看，郑棉或继续反弹格局，指数上限11000。两会维稳和购房潮宏观支撑郑棉。技术上，日线出现底部放量增持，说明反弹势能较强，或继续一段时间，而且前20名席位净空7万手，动摇空头信心。趋势看，底部震荡格局，牛市尚未启动。最核心的国储低价抛出在即，在这之前市场不会贸然逆势强势进场做多。而且即使抛储后看，长期外棉必将降价与国储争夺国内市场，二者将相互负反馈，因此棉话牛市仍将难以预见。郑棉指数趋势或在9900—11000震荡。操作上，建议暂时观望，反弹高位后做空；激进者可，逢低短多。
★白糖；主力合约：1609；方向判断：震荡偏强；日内压力位：5600；日内支撑位：5480；操作建议：逢低滚动做多思路；"理由：国际原糖继续上行，周五报收14.78美分，需关注前高在15美分附近的压力。国内糖市现货表现稳定，但是成交并没放量，郑糖重心上移，但是上方压力仍在。下周广西糖会预计主要讨论打私事宜。目前打私工作已经摆上台面，云南走私近期减少，但仍有存在，需要时间去关注打私效果。在政策偏暖的同时，宏观面降准的利好带动，大宗商品集体走强，尤为表现在原油强势走升的提振下支撑商品市场，有利于糖市回暖。预计在内外糖共振上涨及周边走强的氛围下，新的一周郑糖偏强震荡上行为主，关注上方60日线压力。预计新主力609合约新的一周运行区间在5460-5600。
★菜粕；主力合约：1605；方向判断：震荡；日内压力位：1950；日内支撑位：1850；操作建议：轻仓短空；理由：1、分析机构纷纷上调巴西收获前景，Informa上调巴西产量至1.013亿吨，之前1.005亿吨，福四通上调巴西60万吨至9860万吨；2、截止2月25日当周，美豆累计销售4238.0万吨，去年同期4751.3万吨，同比减少10.8%，上周为10.6%；3、巴西农业咨询公司AgRural数据显示，巴西2015/16年度大豆收割41%，与去年基本持平，五年均值49%。出售进度55%，去年同期40%；4、澳大利亚气象局表示目前厄尔尼诺检测数值逐渐减弱，或将于2016年2季度结束，天气回归正常，新季度美豆或有炒作空间;5、国产豆方面，近日盘面表现强势，现货需求依旧偏弱，上方无甚空间
★菜油；主力合约：1605；方向判断：震荡；日内压力位：5550；日内支撑位：5400；操作建议：观望；理由：1、根据SPPOMA报告显示， 马棕产量预报：2月1-25日产量:增加11.07%，单产增加13.64%；目前市场预计产量增加，而库存将降至200万吨以下；2、印尼3月毛棕榈油出口关税仍为零；3、SGS：马来2月棕榈油出口955604吨，较1月减少16.9%,ITS：马来2月1-29日棕榈油出口943135吨，较上月下滑17.7%;4、海关数据显示，国内1月进口棕榈油48.21万吨
★玉米；主力合约：1609；方向判断：空；日内压力位：1880；日内支撑位：1800；操作建议：逢高空；"理由：临储大规模收储，东北余粮陆续见底，产区粮价坚挺，其中吉林省玉米出库价格仍维持在2000-2020元/吨左右，出库对象以临储为主。农户处基层价格小幅下行，主要因贸易商避险意识较强，收购意愿不高，市场行情偏淡。春耕前农户有售粮需求，3月份产区供应将增加，基层农户处售价或继续小幅下行。另据了解，因玉米价格下跌，今年包地成本较去年下降30%-40%。
华北产区：粮源外流为主 价格反弹不持续
本周，华北价格小幅反弹20-40元/吨，但是因余粮较多，3月份开始又进入传统华北玉米售粮期，短期内供应充足，而区域内企业需求偏弱，粮源依旧以外流为主。因与东北玉米价差明显，本周华北玉米北上势头不减，部分流入港口
★豆一；主力合约：1605；方向判断：震荡；日内压力位：3750；日内支撑位：3600；操作建议：轻仓短空；理由：1、分析机构纷纷上调巴西收获前景，Informa上调巴西产量至1.013亿吨，之前1.005亿吨，福四通上调巴西60万吨至9860万吨；2、截止2月25日当周，美豆累计销售4238.0万吨，去年同期4751.3万吨，同比减少10.8%，上周为10.6%；3、巴西农业咨询公司AgRural数据显示，巴西2015/16年度大豆收割41%，与去年基本持平，五年均值49%。出售进度55%，去年同期40%；4、澳大利亚气象局表示目前厄尔尼诺检测数值逐渐减弱，或将于2016年2季度结束，天气回归正常，新季度美豆或有炒作空间;5、国产豆方面，近日盘面表现强势，现货需求依旧偏弱，上方无甚空间
★豆粕；主力合约：1605；方向判断：震荡；日内压力位：2400；日内支撑位：2300；操作建议：轻仓短空；理由：1、分析机构纷纷上调巴西收获前景，Informa上调巴西产量至1.013亿吨，之前1.005亿吨，福四通上调巴西60万吨至9860万吨；2、截止2月25日当周，美豆累计销售4238.0万吨，去年同期4751.3万吨，同比减少10.8%，上周为10.6%；3、巴西农业咨询公司AgRural数据显示，巴西2015/16年度大豆收割41%，与去年基本持平，五年均值49%。出售进度55%，去年同期40%；4、澳大利亚气象局表示目前厄尔尼诺检测数值逐渐减弱，或将于2016年2季度结束，天气回归正常，新季度美豆或有炒作空间;5、国产豆方面，近日盘面表现强势，现货需求依旧偏弱，上方无甚空间
★豆油；主力合约：1605；方向判断：震荡；日内压力位：5800；日内支撑位：5600；操作建议：观望；理由：1、根据SPPOMA报告显示， 马棕产量预报：2月1-25日产量:增加11.07%，单产增加13.64%；目前市场预计产量增加，而库存将降至200万吨以下；2、印尼3月毛棕榈油出口关税仍为零；3、SGS：马来2月棕榈油出口955604吨，较1月减少16.9%,ITS：马来2月1-29日棕榈油出口943135吨，较上月下滑17.7%;4、海关数据显示，国内1月进口棕榈油48.21万吨
★棕榈油；主力合约：1605；方向判断：震荡；日内压力位：5150；日内支撑位：4900；操作建议：观望；理由：1、根据SPPOMA报告显示， 马棕产量预报：2月1-25日产量:增加11.07%，单产增加13.64%；目前市场预计产量增加，而库存将降至200万吨以下；2、印尼3月毛棕榈油出口关税仍为零；3、SGS：马来2月棕榈油出口955604吨，较1月减少16.9%,ITS：马来2月1-29日棕榈油出口943135吨，较上月下滑17.7%;4、海关数据显示，国内1月进口棕榈油48.21万吨
★玉米淀粉；主力合约：1605；方向判断：偏空；日内压力位：2100；日内支撑位：2070；操作建议：空；"理由：临储大规模收储，东北余粮陆续见底，产区粮价坚挺，其中吉林省玉米出库价格仍维持在2000-2020元/吨左右，出库对象以临储为主。农户处基层价格小幅下行，主要因贸易商避险意识较强，收购意愿不高，市场行情偏淡。春耕前农户有售粮需求，3月份产区供应将增加，基层农户处售价或继续小幅下行。另据了解，因玉米价格下跌，今年包地成本较去年下降30%-40%。
华北产区：粮源外流为主 价格反弹不持续
本周，华北价格小幅反弹20-40元/吨，但是因余粮较多，3月份开始又进入传统华北玉米售粮期，短期内供应充足，而区域内企业需求偏弱，粮源依旧以外流为主。因与东北玉米价差明显，本周华北玉米北上势头不减，部分流入港口，少量流入东北产区"
★鸡蛋；主力合约：JD1605；方向判断：震荡偏多；日内压力位：3150；日内支撑位：3050；操作建议：逢低短多；理由：在鸡蛋需求淡季，各地价格逆势上涨，周六继续上调7-15分/斤，折期货70-150点，周日保持稳定，但没有回调的迹象，交割库均价折期货3055。截止3月6日，主产区方面，山东德州3.11稳，青岛3.5涨，河北3.06涨，河南商丘3.13，湖北孝感2.9稳，主销区北京3.15稳，上海3.17稳，广州3.3涨。鸡蛋上涨主要是由于，猪肉蔬菜价格快速拉升，拉动鸡蛋的价格。连蛋同样强势上行，主要受现货价格上涨和宏观情绪高涨的提振。下周在两会期间，政府维稳，购房潮掀起，鸡蛋或受宏观和现货的继续支撑。但同时，鸡蛋供应增加，饲料成本下降，鸡蛋理性应以下降为主，趋势仍向空，短期或反弹。
★PTA；主力合约：TA1605；方向判断：偏多；日内压力位：4790；日内支撑位：4600；操作建议：多单持有或短线；理由：目前整个国内大宗商品市场都在暴涨，这已经不是某个品种基本面能够解释的了，宏观政策放松的强烈预期推高了期货走势。目前商品是金融属性对市场的影响更加明显。短期这种格局仍将持续但越是在疯狂的时候越需要冷静。从基本面的角度看，长线仍然偏多但短线市场走势已经于基本面产生一定背离，最关键的是所有商品的大涨能否对应着终端需求的好转，这个值得怀疑。
★甲醇；主力合约：MA1605；方向判断：空；日内压力位：1850；日内支撑位：1770；操作建议：偏空操作；理由：西北稳定，北线1460-1480，南线1520，出货压力暂缓；关中稳定，主力工厂出厂承兑1570，本周出货一般，关注下周价格变化；山西僵持，高端回落，主流出厂1530-1570，听闻有山东下游装置在山西寻货；河南稳定，主流出厂1630，出货一般；鲁南兖矿零售上调10,1700-1710，合同1690，凤凰1700，苏北稳定沂州1720，恒盛下调10,1740。华东现货小单成交为主，主流成交1800-1820，午后卖盘调高之后，商谈好转，纸货成交不多，3月下商谈1785,4月下商谈1770-1795,5月下商谈1770-1775。华南现货坚挺，主流成交1790-1800，午后成交略有抬升，低价难寻。整体来看，港口现货受期货拉升影响，商谈重心提升，内地市场稳定，观望为主。
★玻璃；主力合约：FG1605；方向判断：偏多；日内压力位：964；日内支撑位：930；操作建议：多单持有或短线；"理由：从近期生产企业出库看，贸易商和深加工企业补库存多于有效市场需求，因此更多的是转化为社会库存。从市场需求看，深加工企业订单同比去年有一定幅度的减少，同时国内房地产企业拖欠货款比较严重也造成深加工企业接单谨慎。从生产成本看，前期价格上涨的纯碱供给压力有所缓解，对华北、华东和华南市场生产企业有一定的成本增加，并在短期内难以降低到原来的水平。中旬召开的沙河地区展会，可能会对深加工企业承接订单有一定的促进作用，进而带动玻璃原片的销售。目前期货市场走势已经不单单能用商品基本面进行解释，宏观放松的预期极大刺激多头热情，但终端需求能否支撑价格如此疯狂上涨值得关注。
★动力煤；主力合约：ZC605；方向判断：高位震荡；日内压力位：351；日内支撑位：342.5；操作建议：观望；理由：港口调入量偏低，库存依然处于极低水平。港口偏紧情况支撑煤炭集团3月份上调煤炭价格，提价之后市场表现平稳。短期货源紧张和整体需求疲弱双重影响市场，我们可以比较明确的知道，在港口调入量和库存没有回复的情况下，煤价难以下跌。但两会结束，民营矿复产，煤价恐难支撑。郑煤期货走势可能维持高位震荡。操作上建议观望或以短线为主。
★天然橡胶；主力合约：1605；方向判断：偏多；日内压力位：12000；日内支撑位：11300；操作建议：多单持有；理由：周五，沪胶开盘大涨，其中日盘封于涨停，夜盘触及11800，主力合约盘中放量减仓，沪胶维持反弹格局。近期工业品板块整体走强，原油强势，国内房地产市场升温带动国内工业品反弹，沪胶现货基本面压力依然较大，但产区进入停割期，现货面压力较节前减弱，市场短期看多情绪升温，沪胶周五大幅反弹。操作上前期低位多单继续持有，短期不建议继续追多，激进投资者周一开盘可尝试11900附近开空，12000止损，日内短线交易。
★焦煤；主力合约：JM1605；方向判断：偏强；日内压力位：616；日内支撑位：610；操作建议：多单持有；理由：受对旺季需求的预期不断增强以及库存偏低影响，近期钢材市场看涨氛围强烈，钢坯连续拉升使市场看涨情绪二次发酵，部分前期提产钢厂也开始积极安排复产，唐山高炉开工率迅速回升。在此带动下，，煤焦现货稳中向好，焦企生产积极性大幅提高，焦化企业开工率开始回升。目前来看，随着现货市场的回暖，煤焦期价中期反弹的趋势可能仍将持续，因此建议投资者前期多单可继续持有。但由于近期期价反弹过猛，请投资者密切关注，谨防期价冲高回落的风险。
★焦炭；主力合约：J1605；方向判断：偏强；日内压力位：729；日内支撑位：720；操作建议：多单持有；理由：受对旺季需求的预期不断增强以及库存偏低影响，近期钢材市场看涨氛围强烈，钢坯连续拉升使市场看涨情绪二次发酵，部分前期提产钢厂也开始积极安排复产，唐山高炉开工率迅速回升。在此带动下，，煤焦现货稳中向好，焦企生产积极性大幅提高，焦化企业开工率开始回升。目前来看，随着现货市场的回暖，煤焦期价中期反弹的趋势可能仍将持续，因此建议投资者前期多单可继续持有。但由于近期期价反弹过猛，请投资者密切关注，谨防期价冲高回落的风险。
★铜；主力合约：CU1605；方向判断：上涨；日内压力位：39400；日内支撑位：38000；操作建议：做多但不追高；理由：上海电解铜现货对1603报(贴)170-(贴)90跌5，平水铜成交价格37020-37200元/吨涨605，CIF升水$87.5平，盘面进口亏损1113，进口亏损较大抑制进口。下游企业仍维持观望，入市心态踌躇难定，供需拉锯，市场多头氛围浓厚，铜价涨势需等待下游入市的进一步验证。政策宽松楼市火爆以及原油价格企稳促商品普遍大幅反弹，沪铜日线4连阳，中线趋势继续看涨，但注意回落风险，期待旺季需求预期的实现，策略上做多继续但不宜追高。
★锌；主力合约：1605；方向判断：偏多；日内压力位：14800；日内支撑位：14300；操作建议：多单持有；理由：SMM调研显示2月冶炼厂开工率回落至68.52%，主要受到季节性因素的影响。上周之前持续坚挺的国产锌精矿加工费上周开始下降，进口矿加工费低迷，较多冶炼厂倾向于采购国产矿，国产矿需求增加，预计国产锌精矿加工费将逐步走低，对锌价构成支撑，进口维持较大亏损将抑制贸易商进口积极性，减缓对国内供应冲击，但是由于当前下游消费尚未显著改善，国内交易所和社会库存均增加，或对价格进一步上行构成压制。总之，当前市场情绪整体偏暖，商品普涨，锌价在此环境下将保持强势，但是能否持续上涨还需关注下游消费改善情况。
★镍；主力合约：NI1605；方向判断：偏多震荡；日内压力位：74500；日内支撑位：71000；操作建议：多单持有；理由：周五沪镍夜盘继续冲高尾盘小幅回落。周五现货：俄镍华东现货：6.97-6.99万元/吨,比前日涨1700，金川镍华东现货7.01-7.03万元/吨，比前日涨1700，买方追高意愿不足，成交一般。泰山钢铁不锈钢日产量及质量全面破记录。去年11月在巴西发生的铁矿石尾矿坝溃坝事故，要求矿业巨头巴西淡水河谷与必和必拓，在未来三年内赔付44亿雷亚尔(约合11.31亿美元，70.00亿元人民币)。澳大利亚取消对华不锈钢拉制深水槽双反快速复审调查。美国非农超预期，核心PCE和PMI回升，经济继续向好。深圳、上海等一线城市房价加速上涨，并向南二线城市蔓延。在房地产市场短期火热的情况下，镍价或将继续上涨，但谨防泡沫破灭前的疯狂。
★黄金；主力合约：AU1606；方向判断：上涨；日内压力位：269；日内支撑位：263；操作建议：多；理由：美国的经济数据虽然好，加息也是预期当中，但随着逐步加息此利空逐步减弱；原油反弹促美国通胀回升利多黄金，而且国内的通胀也有上升的苗头；RMB贬值大概率事件，也是利多内盘贵金属价格；从资金来看，黄金成为今年表现最好的大宗商品，资金一直在持续流入。贵金属中线继续看涨，做多策略继续。
★白银；主力合约：AG1606；方向判断：上涨；日内压力位：3520；日内支撑位：3450；操作建议：多；理由：美国的经济数据虽然好，加息也是预期当中，但随着逐步加息此利空逐步减弱；原油反弹促美国通胀回升利多黄金，而且国内的通胀也有上升的苗头；RMB贬值大概率事件，也是利多内盘贵金属价格；从资金来看，黄金成为今年表现最好的大宗商品，资金一直在持续流入。贵金属中线继续看涨，做多策略继续。
★螺纹钢；主力合约：RB1605；方向判断：偏多；日内压力位：2073；日内支撑位：2050；操作建议：多单持有；理由：在各地房地产去库存政策密集出台以及央行年初信贷集中投放带动下，国内终端需求有望加速释放，市场供需有望继续改善，短期国内钢价或仍有进一步上涨的空间。而钢材期价本周末上涨势头迅猛，短期或有回调。
★铁矿石；主力合约：I1605；方向判断：偏多；日内压力位：407；日内支撑位：400；操作建议：多单持有；"理由：因前期国外港口检修或影响近期的矿石到港量，国产矿复产较为迅速，但有一定过程。需求：钢厂复产虽不及预期，但在持续增加，且利润逐渐修复，需求短期内将继续回升。受压港减缓、到港量降低等影响，港口库存基本平稳，后期受疏港维持高位，港存有望降低；钢厂内部库存较低，且开工率提升，有补库需求。总体看，矿石外矿供给存不确定性，而需求稳步提升，利于支撑矿价，且期货盘面贴水较大，又临近05换月交割，连铁仍有上涨动力。
★塑料；主力合约：1605；方向判断：偏多；日内压力位：L：9250-9300 PP：7100-7150；日内支撑位：L：9000-9050 PP：6750-6800；操作建议：多单持有；理由：期货市场L和PP周五再度上涨，原油及乙烯丙烯单体强势，石油石化厂家调高出厂报价继续推动PP和L上行，主力盘中缩量减仓，PP和L维持强势格局。现货市场基本面变化不大，乙烯和丙烯价格坚挺。现货市场PE处于地膜旺季，现货市场需求升温，石化装置上半年集中检修较多，塑料偏强格局。操作上前期低位多单谨慎持有，短期多看少动观望为主。