周二（3月1日），受央行降准提振，A股反弹1.68%并收复2700关口，创业板V型反转涨近3%。申万一级行业全线上扬。当日，沪股通净流入7.57亿元，资金已连续9天抄底A股。

虽然在降准刺激下，股市信心有所恢复，但近期一系列不及预期的经济数据，仍让蠢蠢欲动的投资者心存疑虑。周二当天公布的中国2月官方制造业PMI 49.0，创2011年11月以来新低，且连续第7个月低于荣枯线。

那么，在多空分歧日益严重的当下，作为“旁观者”的华尔街投行们，又是怎么看待中国股市的呢？

高盛认为，中国A股市场回报率从中期看依然受到挑战。中国央行调低存款准备金率只能短期提升人气。尽管股票融资余额已下降，但市场的杠杆水平依然是个威胁。在大股东减持受限、新IPO机制即将实施、人民币可能进一步下跌之际，资金面状况令人担忧。

该投行认为H股将出现暂时反弹，但中国股票长期上涨要等到经济增长开始回升。

同样对A股悲观的还有美银美林。该投行在今年1月初就表示，即便没有考虑进金融不稳定性的增加，A股“仍然很贵”，并预计A股年内目标价2600点，虽然年初至今A股已经跌去23%，但按此目标价，未来还有5%的下跌空间。

彭博分析师也称，上月底的A股反弹或许是昙花一现。其亚太市场专家部门主管Nitin Jaiswal及技术分析专家Akshay Chinchalkar测算发现，1月沪指下跌时，最多一天有29%的成份股创下52周低点，今年以来共有35%的个股达到低点。这代表了沪指探底过程尚未完成。两位专家称，当指数来到长期底部或主要支撑位时，通常已有多数的成分股创下52周低位。

摩根士丹利给予上证综指年底目标位2900点，即上涨空间仅有6%。该行上月发布报告指出，由于宏观经济及业绩增长趋势疲软，A股市场未来仍将面临挑战。

法巴银行也表示，A股若要真正企稳反弹，还需要等待中国经济走向的明朗。该行指出，流动性边际效应减弱、大多上市公司估值仍显偏高及中国经济减速，是A股下跌的主要推动力。

该行大中华地区股票投资主管沈昱表示，现在要看两会以后经济政策会怎么走，能否带来更多的信心。对于A股市场近阶段的底部位置，她表示，没人能预判哪里是底部。从历史来看，当前不少股票的估值是便宜的，但有两个风险会使股票更加便宜，一个是人民币贬值，二是中国经济减速是否会更加明显。

但也有投行认为，A股已经度过黎明前的黑暗，近期即将迎来反弹。

富兰克林邓普顿基金管理公司（Franklin Templeton Sealand Fund Management Co.）首席投资主管Lirong Xu预测，中国经济增长上行，人民币波动性减弱， 将推动A股市场短期内反弹约20%。Xu称其在周一买入大量股票。

他表示，投资者现在有些过度恐慌，从中长期看(1-3年)，始终看好中国经济和A股市场。预期经济将在今年上半年见底，人民币汇率也将企稳。

法兴银行也看好A股反弹，并预期沪深300指数到二季度末前将上涨至3400点，即还有近16%增长空间。该行策略师Roland Kaloyan等人认为，股市将受估值改善、政策利好与“人民币压力减轻的预期情境”提振。

瑞士银行认为，A股未来三个月上涨的可能性上升，因为将来的经济数据和货币宽松举措会缓解市场的担忧。

不仅是语言上看多，媒体称，外资机构已开始真金白银买入中国股票。

《每日经济新闻》记者统计，国际投行摩根大通进入二月后开始大举增持港股，在2月15日一天时间就买入了277亿港元，其中大部分是内资公司的股票。另据《上海证券报》，贝莱德、花旗等大行也在增持中资保险、银行股。

沪股通已经呈现连续九天净买入，累计流入金额达64.43亿，自2月4日以来只有一天小幅净流出，其余时间累计净买入78.12亿元。同时，在香港上市的RQFII ETF亦出现外资净申购。

至于那些板块更受外资青睐，汇丰中国股票策略主管孙瑜在23日的研报中称，看好增长性及获利能见度较高的服务及消费相关类股，给予金融、IT及医疗保健超配评级。给予能源、核心及非核心消费、工业和公用事业中性评级。

选股策略方面，德银在最新研报中表示，从历史看，两会期间A股和H股通常走势偏弱，但会后将有较好行情，这点2006和2011年(分别是十一五和十二五规划提交审议年)表现的特别明显，板块方面，金融和公用事业股一般在会后将跑赢大盘。

同时德银给出了它们看好的个股，其中A股市场的股票有：中航电子、国睿科技、伊利股份、中国国旅、恒瑞医药、宝钢股份。

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