周一早盘，沪指一度跌逾4%至2644点，离前期低点2638点仅差6点。沪指近期连续恶性杀跌令人胆颤心惊(上周周四沪指收跌6.41%)，按此跌势延续下去，沪指近期有望再破2638从而由正常回调异变成新一轮恐慌杀跌。

　　球体投资理论虽不以利好利空来解释市场异动，但A股频现恶性杀跌非正常交易行为，也会制造恐慌情绪而使不稳定态的多空力量重构。笔者于2月3日发文《秦蠡论股：球体理论揭救市失败原因 三招破解死循环》，揭示在筑底初期阶段多空阵营并非固定不变的。如果趋势走好、恐慌情绪缓解，空头将会逐渐变成多头。相反，如果趋势走坏，恐慌情绪蔓延，多头会逐渐变成空头。此谓“羊群效应”。同时指出，本轮股灾以来前两轮筑底失败正是由恶性杀跌所诱发。如下图所示：

　　股灾以来A股三次进入筑底阶段

　　前两次失败

　　所以，在关键点位的恶性杀跌往往不是最后一跌，而是新一轮杀跌的开始(如上图所示)。一旦2638点失守，沪指必将继续下探寻找支撑，新一轮杀跌正式开启。沪指的可操纵性早已在光大证券（601788）的“乌龙指事件”中得到充分证明，在关键点位恶性杀跌已成空头新利器，期现联动可能诱发恶意做空。

　　笔者虽不支持股市“阴谋论”，但也期望监管层及早斩断空头做空牟利的利益链。一切的一切，只是利益使然，希望能及早堵住制度性漏洞，同时营造长线投资生态环境，使A股逐渐走向稳定市、成熟市。

　　目前沪指离前期低点2638点仅一步之遥，当前应如何操作？抄底还是斩仓？笔者认为，近期连续恶性杀跌非正常回调(不排除存在市场操纵行为)，前期低点2638点岌岌可危。如果沪指正常回调至2638一线，笔者会建议逢低分仓买入。但连续恶性杀跌将制造恐慌情绪，从而引发新一轮急性杀跌。所以，笔者建议投资者目前勿盲目抄底，等待趋势明朗后再决定如何操作。

　　笔者前期建议在箱体震荡下沿激进型投资者可分仓抄底(稳健性投资者须在球体大底形成后方可抄底，详见《秦蠡论股：下跌市切勿盲目抄底 球体大底可满仓》)，但目前出现特殊情况(主力恶意杀跌)出现，笔者建议静观其变。而这也正是笔者前期建议分仓操作的原因，因为筑底期前三个月为风险期，筑底失败概率较大。详见前文《秦蠡论股：五月份将开启新牛市 筑底前三月是危险期》。当然，目前点位下斩仓是没必要的，毕竟2638点之后下跌空间有限。

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