A股今日低开后随即断崖式跳水，三大沪指齐齐跌落至前期低点附近，创业板更是跌破1900创造新低。所有板块全军覆没，资金拼命脱逃，股市进入股灾4.0。缘何市场如此不堪入目呢？

首先是市场对注册制会给市场带来什么充满了不确定。历数每次创新登场，市场无一例外都是下跌。股指期货也罢，两融也罢，熔断更是余威尚存，因此对这个注册制，谁也不知道会不会延续历史，那么不如先躲出来。毕竟这个是有利于市场扩容的，而这个恰恰是现在市场恐惧的。

其次是当前场内信心不在。俗话讲好话不说三遍，何况股灾都已经开启4.0版本了，你还指望有谁敢喊着号子冲进来呢？是股市制度合理了还是监管公平了？是资金面宽裕了还是经济改革初见曙光了？诚信的缺失将投资者信心彻底击溃，沉疴待诊。

最后就是股市走向取决于高层需求。若经济定调仍以调结构促改革为主的话，那么A股机会不大，中国证券市场除去受政策左右外，另一个要素就是资金了。而调结构促改革只是在原有框架内改变主次序列，供给侧改革也好，去产能去库存也好均不需要宽裕的货币政策去支持。那么股市的机会也只能等待结构性改革告一段落回归保增长后寄希望于货币政策转向宽裕吧。

因此，在今后一段时间内，大家还是牢记我们建议的理智看待反弹，不要预设反弹高度，也不要预估底部，你所需要做的就是做好安全的仓位控制，始终保留充分的现金头寸。同时还要尽可能的放低操作收益要求，认真评估持仓品种，以滚动操作代替重仓博弈，而且还要学会休息。

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