铁矿石反弹近期加速，从前期低点282.5反弹至前高379，幅度接近30%；伴随期货价格带动现货价格上涨，市场情绪一变再变，前期悲观到迷茫，到现在普遍看涨，在市场情绪主导市场中，不要盲目预测最高点。从产业供求角度，笔者认为反弹已到重要压力区，所以价格反弹至此，参与反弹的多单建议短线思路，中线逐步变为偏空思路。

中线震荡偏空基于产业低迷和供求价格的推断。

需求市场：过剩的钢铁产业走进压缩产能才能缓和供求矛盾的阶段，供给侧改革表面：市场化淘汰产能带来的社会问题已有解决方法，因此，产能压缩会降低成品钢的供应压力，同样会弱化铁矿石需求，所以矿石产业中线角度需求不利于价格持续上涨，上涨都是反弹。

近期市场炒作钢厂复产，笔者认为复产利于矿石价格维持反弹，再加上钢坯价格调价政策，短期反弹情绪余温还在，但后劲不大，若要持续上涨必须出现新的反弹题材（暂无）。

沿海地区钢厂开始盈利，盈利会刺激钢厂复产，但钢厂盈利的基础不是因为产业带来的额外利润，而是受价格涨速差的影响，钢厂按照市场价出售钢材，但钢厂的生产用的炉料成本是炉料平均成本决定，进而导致炉料平均成本涨幅低于成品涨幅，所以，亏损减少或利润出现。

试问，从现在市场采购和销售，复产积极性不想预期一样，若复产仍在压缩现金流，那么复产难及预期。如果后市成品涨幅继续快于炉料平均成本涨幅复，则产概率才大，低迷产业价格反弹至此，若要反弹题材有限。

供应市场：相对需求的萎缩预期，供应形势仍不容乐观。近期，国际主流矿石成交价在50美元附近，这令全球近50%产能仍有利润（2015年数据三大矿成本在30美元之下，FMG在36美元附近），有利可图岂能压缩产能（更何况全球经济不振，获利产业或行业少之又少），所以近期市场炒外矿供应不足刺激矿价上涨目的太明显。

至于国产矿开工率大幅下降（整体不足50%开工率），导致国内矿供应不足（但国内供应总量平稳），内矿供应趋紧对反弹情绪有提振，但只要出来加工利润，外矿选矿会弥补这部分空缺，所以供应端不利行情持续反弹，整体看震荡。

期货市场：价格短期反弹情绪仍在，市场观点对反弹趋于统一，所以需警惕回调风险（行情的尾部多数都会出现观点统一的现象）。因供求结构决定产业反转是小概率，行情中线维持震荡下跌是大概率，所以，价格反弹到高位之后需要提防下跌，从市场心理和市场情绪的角度，目前任何新进多单都建议短线。

中线交易，反弹价格已到达压力区，能否在出高点不得而知，但反弹在强弩之末的概率较大，所以，有现货背景的偏左侧的交易思路可以轻仓配置部分套保单，锁定现货利润；投机资金可根据个人承受能力左侧配置10%以内的空单（特别提示仓位控制在10%以内，不然后面出现小概率反弹，心理承受不了）。右侧中线做空机会暂时没有出现信号，因技术信号反弹格局中，所以务必耐心等待。

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