油价持续保持低位，减产传闻时不时撩动市场。在这场石油大战中，各方都损失惨重，但最后依然能站立的那个，或许是极为平静的美国页岩油行业。

　　华尔街见闻此前提及，分析师称，从预算平衡油价来看，科威特、墨西哥和卡塔尔状况相对较好，巴林和哥伦比亚则在低油价面前压力最大。

　　能源资讯网站OilPrice.com作者Charles Kennedy认为，目前原油市场经历的是地地道道的金融冷战，而预算平衡油价其实难以确定。

　　这是因为，石油输出国组织（OPEC）成员国可以通过下调财政预算、削减支出、推迟重大项目，从而实现预算平衡油价的降低。而石油生产商则通过削减开支以及推迟项目开发，也可以逐渐接近预算平衡。

　　而单纯从生产成本来看，据能源咨询公司Rystad Energy数据，沙特和科威特世界最低，分别仅为10美元/桶和8.5美元。阿联酋原油生产成本略高于12美元，伊朗也差不多如此。

　　但这也仅仅是将原油从油田开采出来的成本，各国石油公司通常还肩负着大量其他责任，比如支撑这政府的支出，因此在计算预算平衡油价时这部分责任所带来的成本也应予以考虑。

　　一个例子是沙特，原油收入是皇室资金来源，也间接地为教育、住房、能源补贴等社会项目提供支持。据Quartz的一篇报道，如果把不存在于美国页岩油行业的这些成本考虑进来，沙特预算平衡油价可能高达86美元。

　　而从伊朗来看，它可能更关心重获被西方制裁期间丢失的市场份额，而不是油价的低位。今年6月，伊朗将开始出售与Basra重质原油竞争的新等级重质油，届时这种原油价格将进一步走低，从而令伊朗从伊拉克和沙特手中夺走一部分亚洲市场份额。

　　在委内瑞拉，原油生产的平均成本超过23美元，而其原油因为质地更重，开采和精炼的成本都更加高昂。此外，委内瑞拉经济也面临巨大压力，华尔街见闻此前提及，为应对高达三位数的通货膨胀，以及十多年来最严重的经济衰退，委内瑞拉出了“狠招”，将汽油价格上调近62倍，并将官方汇率再下调37%。

　　美国页岩油行业的韧性

　　据Rystad Energy估计，美国页岩油平均生产成本约为36美元，部分厂商的预算平衡油价为58美元。但据Bloomberg Intelligence，即便油价跌至30美元以下，页岩油领域很多企业仍有盈利。

　　Kennedy文章称，在低油价面前，所有人都受到冲击，只是程度不同。比如委内瑞拉已经“跪下”了，但是即便油价降至30美元之下，也不足以让其他较大产油国倒下，也无法让石油冷战终结。

　　眼下沙特依然拥有约6000亿美元财政储备，忧心忡忡的俄罗斯开始与OPEC就产出问题谈判，而美国石油生产商则依然坚挺且极为平静。

　　Kennedy称，从预算平衡油价来看，整个局势有利于美国页岩油。但是沙特也绝不会轻易放弃冷战路线，因为他们的终极目标就是不惜一切代价维护市场份额。

　　OPEC秘书长Abdalla Salem El-Badri周一在休斯顿IHS CERAWeek年会上发表讲话时也表示，美国页岩油行业对价格和产量的变化反应迅速，如果原油市场有任何减产，它们会迅速补上。“关于美国页岩油，我不知道该如何与它共存。”

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