A股再现"红色星期一"
　　受上周末诸多积极因素刺激，昨日A股高开高走。其中，得益于钢铁股等受益于供给侧结构改革的品种强劲走高，上证指数表现明显强于创业板指。同时，保险股等金融股也强劲回升，上证指数出现攻击3000点的态势。
　　改革深化释放做多能量
　　昨日A股走势与改革预期的提振有着极大关联。一方面，证监会人事变革显示出不换思路就换人的清晰改革路线图，未来T＋0等市场预期的改革措施有望成为现实。受此影响，券商股等品种昨日大幅拉升，成为上证指数走强的直接驱动力。
　　另一方面，供给侧结构改革再落一棋，即减税驱动房地产市场去库存。相关措施进一步提振了资金对后续供给侧结构改革措施的积极预期，也使得需要去产能的钢铁股、化工股等出现在涨幅榜前列，沙钢股份(002075)、华菱钢铁(000932)等个股更冲击涨停。由于此类个股是传统产业股的主力军，其拉升直接释放出强劲的做多能量，主板市场指数随之突破。
　　与之相对的，供给侧结构改革受益程度相对弱一些的创业板指涨幅相对有限，毕竟供给侧结构改革的核心是去库存、减税、提供优质产品，这恰恰是创业板上市公司不受益的题材刺激。因此，如果供给侧结构改革主线进一步向纵深发展，创业板指的做多能量可能衰弱，资金有进一步涌向主板市场、传统产业股的可能性。
　　再度拉升或宜减持
　　但是，有两点值得注意。一是对受益供给侧结构改革的相关上市公司业绩回升趋势不宜过于期待。此类个股是传统产业股，受宏观经济周期的影响力更强，当前宏观经济下行的压力仍在，尤其是大规模的基础设施建设高峰期已过，煤炭、有色、水泥、钢铁等市场的需求大大降低。而从企业会计核算的角度来说，企业业绩成长主要看需求端，而不是看供给端。所以，如果需求端不能有效改善，对于供给侧结构改革受益类个股的弹升空间，不宜过于期待。
　　二是货币政策的动向并不是太乐观。例如，越来越多的分析结论显示，1月份信贷增速主要来源于美元债切换成人民币债和商业银行信贷政策的变革，因此，后续信贷数据难以持续超预期增长。既然如此，原先预期的货币宽松政策取向难以成为现实。更何况，即便货币政策宽松，人民币汇率的波动压力增强也会随之而来。有鉴于此，基于1月份信贷超预期增长所带来的本轮反弹驱动力在减弱。
　　综上所述，A股短线可能会继续惯性上行，甚至不排除上证指数在本周冲击3000点的可能性。但反弹幅度越高，未来的调整压力就越大。更何况，目前A股不存在估值合理且未来成长性相对确定的品种，那么，增量资金就很难找到加仓的品种，A股也不会出现增量资金"跑步进场"的局面。而在缺乏增量资金的市场，每一次反弹都在消耗存量资金的能量。
　　因此，当A股再度涨升时，建议投资者保持谨慎，毕竟越接近3000点，市场阻力就越大。在操作中，建议投资者采取再反弹就减仓的策略，而不是持续加仓。当然，有两类个股仍可在控制仓位的前提下适量调仓。一是新能源动力汽车，近期城市公交车换电动公交车的需求量大增，锂电池产业链更出现业绩暴增的态势，新能车B、多氟多(002407)、天赐材料(002709)等个股的强势正源于此。二是化工行业，主要是因为原料价格大幅下跌，再契合当前供给侧结构改革，2016年一季度业绩可能会超预期，值得深度挖掘。

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