白糖：巴西15/16榨季即将结束，其1月下半月压榨数据为历史第二高，仅次于07/08榨季，并且目前仍有糖厂在生产，减产程度有限。原糖05价格在12.6-13.5美分区间震荡。中国市场受甘蔗产量下降广西收榨进度快于去年同期，且1月份进口数量预计有限。云南政府继续实施80万吨工业短期工业收储计划，广西也有短期收储的说法，压力后移。尽管如此，糖处于集中压榨期，供给压力犹存。

   操作上，05合约空单持有，注意反弹程度。

   棉花：美国农业部发布了2月供需预测数据，连续6次下调全球产量与消费量，消费量减幅远不及产量。中国进口量大幅减少，对世界棉花消费影响巨大。美棉花创新低后有小幅回升，预计到61-62美分之间。中国3月份抛储是市场关注的焦点，国储数量的庞大与消费疲弱直接制约了中国棉花去库存进度。抛储质量与价格是能不能成功抛出来的关键，其主要影响的是中低支纱企业，与进口棉纱存在竞争。

   操作上，09合约等反弹结束后做空。

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