外盘走势：隔夜伦铜延续反弹，进一步走高，其中3个月伦铜收涨0.98%至4690美元/吨，接近于日内高点4720美元/吨，创下去年12月末来的新高，显示铜价上涨意愿攀升。持仓方面，2月3日伦铜持仓量为29.9万手，较2日减少1905手，一周多来伦铜持仓时增时减，显示节前多空交投反复。
　　行业资讯：1、标普下调嘉能可信用评级至BBB-的最低投资级，因铜等关键性大宗商品价格被下调，前景展望稳定，降级行动表明，市场前景面临挑战，且需求面临不确定性。2、发改委周四透露，2016年中国经济GDP增长目标或定为6.5%-7%。
　　现货方面：据SMM报道,2月4日上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价34820-34940元/吨。早间持货商维稳昨日贴水水平报价，无意过度放开贴水报价，但成交寥寥，之后隔月价差收窄至百元附近，市场已难觅低价贴水货源，供需拉锯状态持续，交割前市场报价依然紧随隔月价差变动。
　　库存方面：截止2月4日，LME铜库存报232700吨，较昨日减少2700吨，近期低点为去年12月16日创下的低点231775吨；同时，截止1月29日，上期所沪铜库存报211965吨，较上周剧增17653吨，该库存创下去年4月17日来的新高，显示国内铜供应压力攀升。
　　观点总结：隔夜沪铜1604合约冲高回落至36430元/吨，表现弱于伦铜，今日为春节假期前最后一个交易日，多空交投或谨慎，但鉴于目前期铜有效企稳于均线组之上，且美元指数承压重挫，对期铜需持振荡偏多思路，操作上建议CU1604合约可背靠35990元之上谨慎持多，未跌破则轻仓持多单过节，谨慎者平仓离场。

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