香港万得通讯社报道，A股两融余额反弹昙花一现。截至周三（2月3日），沪深两市融资融券余额为8947.76亿元，较前一交易日减少53.63亿元。两融余额周二曾环比微增5.06亿元，结束22连降，重返9000亿元之上。

Wind资讯统计显示，当日，沪市两融余额为5279.19亿元，较前一交易日减少24.39亿元。深市融资融券余额为3668.57亿元，较前一交易日减少29.24亿元。

周三A股触底回弹收盘缩量跌0.38%，场内资金博弈，深成指止跌翻红。中小创尾盘崛起，多只“妖股”异动。因房贷新政支撑地产股表现活跃，有色金属板块亦造好。钢铁、煤炭、金融拖累大盘。

截至收盘，上证综指跌0.38%报2739.25点，深证成指涨0.29%报9638.88点。两市全天成交金额为3753亿元，上日为4025亿元。中小板指涨0.11%，创业板指涨0.73%，沪深300指数跌0.43%。万得全A指数涨0.16%，万得全A指数（除金融，石油石化）涨0.42%。

值得注意的是，两融在连续萎缩的过程中止跌被赋予了大盘反弹的市场预期。在去年6月中旬股指震荡下行中，两融经历了一轮长达三个月的持续萎缩，自2.27万亿元高点回落后，至9月30日探至9067亿元后终止连跌。此后，两融余额小幅稳步上涨，而同期的大盘指数则开始了强势上攻，自9月30日至12月30日，两融余额上涨了2648亿元，同期的沪指累计上涨了17.6%。

对于两融数据与大盘走势的关联性，华融证券分析师表示，两融交易走势和大盘行情互为因果关系，但很难直接界定两融数据和大盘行情的先后影响关系。比如市场上涨时，两融余额将跟着上涨，这是两融余额可能是慢于大盘指数的。但当两融下降，市场可能会跟着下降，这时候两融余额又成了股指的先行指标。

恒泰证券的研究报告则宣称，融资融券交易显示的是投资者对市场的多空预期，历史数据统计来看，融资融券交易的多空系数的方向与大小的微妙变化，大多时候是市场走势的先行指标。

两融数据如何体现市场走势，若投资者预期发生了根本转变，尽管同期大盘可能未见显著上涨、甚至小幅向下，但两融数据所测算出的多空系数等结果，是能够显示市场情绪转向乐观、资金不断流入等趋势，这一阶段中，看多力量实际在不断累积。

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