长端收益率修正 利率下行或对股市形成支撑

 资金面进一步宽松背景下，财政部周三招标续发行的10年期固息国债，加权中标收益率4.3184%，低于市场预期均值4.37%，全场认购超过两倍。交易员表示，10年期国债整体需求不错，反映出当前机构对长端收益率修正有一定预期。同日，中国进出口银行在银行间债市招标增发至多110亿元两期固息债，其中一年期不超过60亿元，五年期不超过50亿元，五年期招标情况向好，一年期需求一般。也反映出投资者对长端需求较为旺盛。

当前情况不佳、但盈利不再恶化的企业和行业。从市场结构上看，风格仍将有利于低估值股票。

◆4月16日，银行间市场资金面宽松程度进一步加深，各期限质押式回购利率全线下行，其中标杆7天品种再次跌破3%关口。

◆安信证券首席经济学家高善文4月15日发布3月金融数据点评报告称，3月社会融资规模增速和票据直贴利率延续下行趋势，实体经济融资需求可能仍处于回落通道中。考虑到房地产开发投资周期性回落、基建投资增长空间有限，2季度固定资产投资和经济基本面可能进一步走弱，在此背景下，社融增速、M2增速可能继续下行，实体经济融资成本也有望进一步降低。监管机构清理非标资金池业务，构成短期实体经济流动性层面的一个风险。

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