货币政策方面，宽货币依然持续。12月以来经济再度走弱，加之资金流出压力增加，故需要宽松货币政策予以扶持。由于货币宽松属于典型的需求刺激，而非政府大力提倡的供给侧改革，降息、降准已经连续两月缺席。考虑到外汇占款收缩，上周央行通过对9家金融机构展开1000亿元MLF操作来释放流动性，旨在通过MLF对冲基础货币缺口。央行日前表示稳健货币政策主要是针对金融市场的变化进行预调微调，不会随便放水。周五国务院发布关于推进普惠金融发展规划通知，提出积极运用差别化存款准备金等货币政策工具，鼓励新增或盘活的信贷资源配置到小微企业和“三农”领域。未来降息概率可能不大，但降准仍然可期。

　　财政政策方面，多举措并举支持供给侧改革。2015年12月，中央经济工作会议提出要研究降低制造业增值税税率。时隔一个月，市场对于制造业增值税税率调整的呼声越来越高。目前中央多个部门已经开始商讨制造业增值税税率下调，税率下调范围预计至少在一个百分点左右。在营改增的基础上，制造业增值税税率的调整对减税效果将有较大的改善，给产能过剩的制造业减负，降低经济运行成本。此外，财政部已向省级财政部门下发置换债券额度上限规模，较去年3.2万亿置换债的规模有所增加。稳增长背景下，新一轮的铁路投资盛宴开启，中铁总今年计划完成固定资产投资8000亿元，增加铁路开支不仅可以在短期内提振经济，还可以增加长期效率。

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