什么叫投资？三个词拆开来，每个人都有不同的看法和理解。什么叫“长期”，对经济学家凯恩斯来讲长期是很长的时间，可能超过了投资者的投资生涯，如果对从事高频交易来讲，可能一小时就是长期，也可以用度日如年来形容，就像《星际穿越》一样，一天可能是好几年。这个是大家对长期的不同的理解。

　　对价值来讲，大家也有不同的理解，从一个角度来讲，价值和价格的关系来讲，价值是一种理解。第二种，如果从投资风格来讲，价值和成长相对应的话，对价值又是一种理解。价值有很多不同的类型，比如交换的价值，使用的价值、储存的价值等等，这也是一种理解方式。谈到价值，还涉及到价值观的问题。从不同的价值观角度去入手，可能对价值的评判也会有不同的结论，比如，有的价值从产业投资者的角度有并购的价值，对财务投资者来讲，可能有财务投资方面的价值的判断。

　　再说投资。其实投资也一样，可能大家平常都把投资和投机相结合来讲，那么，有的观点就认为，投资就是一种理性的行为，是一种建设性的行为，是一种高尚的行为。而投机，就是投机倒把，或者是一种破坏性的行为，或者是一种冲动性的行为，这是一种理解方式。也有一种理解方式认为投机实际上是一种积极的行为，是积极地去寻找机会，并且快速地付诸行动。从这个角度来讲，投机可能是中性的词。而投资可能是一种消极的被动的行为，就是你认定了一种东西，你就简单地长期地拿着，或者说像抱残守缺这种。所以对投资的理解，也有不同的含义。这些方面都是角度不同，结论不同，把它结合起来就更加复杂了，什么叫长期价值投资呢？如果去细分的话，确实很难说清楚。我们只能从一般的通常的意义上去理解长期价值投资。