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惊魂一周大浪淘沙  若是金子总会发光          

本周是惊魂一周，周初两个交易日市场暴跌超过10%，随后报复性反弹，整个过程几乎是泥沙俱下——大浪淘沙——金子发光的演绎。此前投资者拘泥的风格转换现在应该没有人还会再等待，我们看这样一组数据：5月份创业板最大涨幅22%，沪深300最大涨幅9%，6月份沪深300最大跌幅22%，创业板最大跌幅9%，虽然市场普跌过程中对成长股有一定影响，但转型经济带来的必然结果投资者不应该没有看到。

  从上半年美股的领涨品种可以看到，生物医药、网络安全、电子消费都仍排名前列，我们也明确认为下半年医药、大众消费品、环保、传媒、电子等仍受关注，其中业绩更确定，相对确定性优势将使市场在下半年给与更低的风险溢价，容易打开上涨空间。当然我们也需要提醒投资者，穿越周期的成长当然值得买入持有，但是只有5-10%的成功率，仓位制胜将是今后几个月中最重要的策略。

特别需要提醒的是，成长股中出现分化是必然趋势，合乎逻辑的做法是在分歧加剧的市场中精选优质消费成长股。临近中报时期，投资者的关注焦点开始向中报超预期的品种转移，相对而言，业绩没能兑现的股票面临大幅下跌的风险。在经过业绩检验后，精选的优质消费成长股还将迎来股价上涨的下半场。

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