【股指】

：周一沪指低开高走，开盘跌破2850前期股灾低点，截至收盘，沪指收涨0.44%，深成指涨1.58%，创业板指涨2.94%。题材概念全面爆发，虚拟现实、工业4.0、国企改革领涨两市。三大期指涨跌不一，IF1602收涨0.87%，IC1602收涨2.6%，IH1602微跌0.18%。指数的上行带动市场抢反弹的热情，但底部放量仍不明显，昨日两市成交今5000余亿，指数亦呈现冲高回落，短期出现情绪性的反弹修复，但持续上行的动力仍然不足，近期年度GDP数据出台，需关注市场对数据面的反应，谨慎为主。

【贵金属】

：隔夜金银表现窄幅震荡。美元维持平台整理，不过冲高屡次受挫，市场担心后市恐会如当前美股一样回调，成为多头看多金银的动力。另外，金融市场的不稳定性也使得黄金短期成为对冲多头配置的品种，特别是市场拿金油比对照来看。地缘方面，沙特与伊朗断交和朝鲜核爆引出新的地缘动向，但美国大选年国际形势稳为上，双方触发黑天鹅概率较小，不足以推动金银持续走高。操作上，布空的投资者可谨慎持有，若反弹超前期高点可减仓。

农产品类  

【油脂】

：周一，商品全线反弹，油脂摆脱日内低位震荡表现，期价反弹上行。此前，1月供需报告公布结果利多，但与中国股市及周边商品利空相比，报告提振作用仍有限。周一，马来西亚棕油走高，船运机构预测数据显示，中国进口量增加带动马来西亚棕油1-15日出口环比增加4.3%。短期关注，美股上涨、原油企稳反弹对国内油脂品种的提振作用，关注原油反弹对油脂短线带动作用。

【鸡蛋】

：周一，鸡蛋期价大涨，五月合约领涨。当日，鸡蛋5月合约涨2.83%，成为除鸡蛋近月1602合约之外最强的期货合约。春节前，食品加工、蛋糕甜点等食品企业节日备货增加，贸易商备货增加，鸡蛋现货报价止跌企稳。后市操作方面，鸡蛋主力1605合约受周边商品影响较大，鸡蛋5月合约贴水现货，蛋价反弹并向现货靠拢，5月合约后市仍有补涨要求。

【玉米、淀粉】

：周一，受辽宁玉米收储政策支撑，玉米、淀粉继续收阳。玉米、淀粉远强近弱，近月1605合约涨1.06%。现货市场方面，山东玉米淀粉企业的玉米收购报价不断下调。1月是新玉米集中上市期，现货市场供应压力增大。消费市场中，春节前食品企业集中进行淀粉备货，淀粉销售订单增加，淀粉现货报价或将阶段性上行。综上分析，淀粉市场多空因素交织，淀粉主力合约期价短期关注2100元整数压力，5月合约上方压力区间2100-2150元/吨。

【豆类】

：周一国内豆类表现强劲。美盘休市资金主导，资金强势拉升粕价，内强外弱明显。主力1605收出长阳，震荡区间继续上移，但基本面消息清淡，资金主导，短线交易明显。继续关注美豆及基本面配合。短多介入，高位注意止盈。豆油触底后跟随周边反弹，价格上涨至5日均线上方，走势背离于原油的下挫，但短线仍延续弱势震荡，短多介入，关注20日均线附近压力。未来能否延续反弹仍需关注原油和周边油脂表现。大豆跟盘小幅上涨，短线延续弱势震荡筑底，资金关注相对有限，观望为宜。关注美盘节后走势指引。

【棉花】

：江浙、河南、山东等棉纺厂询价和采购热情减弱，南疆部分地区皮棉进出库基本处于停滞阶段，用棉企业和中间商年前大部分无备货意愿，期价方面，远月继续下行，空头氛围不改，但目前成交少，波动范围窄，缺乏大的投资机会，建议观望。

【白糖】

：现货市场挺价意愿较强，伴随着期货反弹，两市场互相提振。随着601合约交割，现货压力逐渐缓解。糖产期上行基础仍然存在，609合约5550元/吨以下多单入场，建议长期持有。

【菜粕】

：豆粕价格反弹，加上传闻中国将调整进口油菜籽政策，加上DDGS反倾销调查或导致2016年进口减半，均支撑菜粕价格，周一菜粕期价大幅上涨，并提振现货价格上扬，防城港大海3-4月基差报价和RM605平水，钦州中粮1-2月合同报价1960元/吨涨60元/吨，沿海油厂现货多停报，预售远期合同为主，但目前需求偏淡，近期反弹或受限，但从中长期考虑，远月空间或较大，操作上建议远月多单可持有，逢回调仍可加仓远月。

能源化工类  

【甲醇】

：西北远兴能源天然气制甲醇装置的恢复生产会对市场预期形成较大的冲击，西北地区高企的现货价格面临回调压力。华东港口现货价格在1750元/吨，华南在1740元/吨。近期各地温度纷纷将至冰点，北方雨雪天气若再度来袭，将使得运输受阻，生产企业排库压力增大。近期甲醇期价波动幅度较大，短期冲刺前期高点1774，且持仓增加明显，多头借势反攻，但追高需谨慎，关注空单布局机会。

【天然橡胶】

：周一商品期货市场普涨，沪胶主力合约RU1605涨幅达3.6%，由于此前较国产全乳胶的升水收窄至较低水平，且泰国政府收购原料正在发酵，因此存在上涨动能。但注意到，沪胶上涨为减仓上行，表明以空单规避利多风险为主。从盘面来看，上方40日均线阻力较明显，关注进一步上涨动能，不建议追涨，场外资金保持观望。

【玻璃】

：深加工企业放假停工的数量逐步增加，而贸易商尚没有开始大量存货，因此近期部分生产企业的库存增加明显。需求来看，目前汽车市场可谓是一枝独秀，但毕竟对玻璃需求的体量有限，建筑玻璃的需求已逐步退去，现货企业只能采取逐步降价以促进库存的疏导。从期价方面来看，受到黑色板块商品的强势带动，5月合约期价亦突破850元/吨关口，短期观望为宜。

【PTA】

：尽管原油价格继续下挫，但昨日国内PTA主力1605合约触及4200元/吨整数关口后就展开了探底回升的走势，相对较为抗跌。不过，在上游PX下跌及下游聚酯开工下滑的背景下，现货价格承受较大的压力，昨日逸盛再次大幅下调主港自提价，调价幅度为80元/吨，这跟基本面的方向较为一致，后期现货供应压力或将持续。因此，尽管盘面较为抗跌，但缺乏上行的基础，操作上，继续建议空仓观望。

有色金属类

【铜】

　　受黑色带动，铜价被动反弹。但是基本面依然疲软，现货明显贴水，跟涨意愿不强。值得关注的是，美铜持仓及cftc基金持仓空头均创历史新高。因此弱势仍会继续，但是需要警惕未来空头回补的反弹。

【镍】

：隔夜镍表现窄幅震荡，上冲推动力依然不强。当期矿价下调意愿不强，镍铁也就不具备持续下行的基础，前面也提到如果电解镍进一步走低，按照电解镍+低镍组合用于不锈钢冶炼又比较合适，可能会有主动性买盘，这可能是节前部分空头主动撤退的一大原因。对于收储传闻，目前传收3万吨的非主流国外品牌，影响并不大。若后续仍有反弹，高度我认为与镍铁价格有关，相当于70000-72000左右，若越过这一高度须关注是否在产业链形成正反馈效应。节前持仓量高位价格低位下容易出现空头回补走数，需要注意，但反弹高度我认为受限，若出现非理性上冲或出现16年做空较好的节点。

矿钢煤焦类  

【钢材】

：现货市场全面反弹，薄弱的库存结构，加之钢厂开工维持低位，导致商家惜售拉涨，不过随着需求萎缩明显，总体成交一般。其中上海市场螺纹钢涨10为1870元/吨（理重），北京市场螺纹钢涨20为1800元/吨（理重）。RB1605继续大幅扩仓上攻，短期关注上方1850一线压力，下方支撑1800，暂不建议继续追高。

【铁矿石】

：铁矿石远期市场继续上涨，卖方挺价成交尚可，普氏铁矿石指数大涨1.65在42.65美元/吨；港口现货涨5-10，部分商家封盘惜售，山东港口PB粉（湿基)主流成交在315-320元/吨。I1605大幅上涨，钢厂利润改善使得开工率回升的预期增强，但目前港口库存高企，钢厂复产仍存在诸多障碍，上方空间依然有限，恐难突破前高330一线。

【煤焦】

：煤焦期价重现震荡行情。现货方面，目前各地成交清淡维持去库存节奏，现货价格持续低迷，由于近期钢价再度转弱，钢厂普遍出现原料库存堆积情况以及钢厂去产能预期，对于后市需求进一步带来压力。近期市场消息面以货币宽松为主，但对煤焦无法形成有利推动

【动力煤】

：盘面大幅反弹修正贴水，再次回到前期盘整区间，港口低库存与消费淡季并存，郑煤春节前预计继续311元/吨中轴上下窄幅盘整。