【期货盘面】11月12日，铁矿石01合约收盘价671元/吨，跌12.5元。成交量32.8万手增11.2万手，持仓量54.3万手增2万手。夜盘跌1.5元至669.5。

【现货基差】11月12日，日照港60.8%PB粉报639元/湿吨，跌7元。01合约基差-32，走强。

【估值利润】盘面钢厂利润低位震荡，螺矿比01夜盘收至4.526，产业链角度铁矿估值走弱。11月12日普氏61指数跌1.75至90.85。国际海运费分化，澳洲-青岛运费涨0.85至15.05美元，巴西-青岛运费跌0.02至35.98美元。

【供需库存】供应端，11月2日-11月8日，全球铁矿石发运总量2991.2万吨，环比减556.8万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2405.7万吨，环比减384.3万吨，非主流发运585.5万吨，环比减172.5万吨，47港铁矿石到港总量2764.3万吨，环比减249.7万吨。需求端，本周日均铁水230.32万吨，环比-0.37万吨。库存端，本周45港总库存16892.12万吨，环比+187.72万吨。

【观点总结】供给充足，发运量累计同比维持偏高水平，铁水跌至近期偏低水平，叠加近期北方环保限产影响，铁矿供需总体维持偏弱，价格继续偏弱震荡。