生意社11月12日讯

　　据生意社监测数据显示：11月上旬，豆粕行情走弱，振荡下跌为主。11月1日，豆粕市场均价3252元/吨，11月12日，豆粕市场均价3200元/吨，价格下跌1.6%。

　　影响本轮豆粕行情涨跌的主要因素

　　供给端

　　外盘：美豆丰产大基调不变，只是上市节奏延后

　　美豆收割进入尾声，总产量预估为历史高位，只是中西部降雨拖累收割节奏，只是供给释放节奏放缓，不是减产；巴西大豆播种推进顺利，新作供给宽松预期持续压制远月，巴西豆和美豆形成竞争，压制美豆出口升。

　　国内到港与压榨：原料供应充足

　　11月大豆到港维持高位，油厂压榨负荷维持，豆粕库存处于同期偏高位置；虽然上旬末库存小幅回落，但绝对库存压力仍在，去库节奏缓慢，油厂持续有催提压力，现货端难形成紧俏格局。

　　进口榨利：近月榨利持续亏损，油厂主动点价、补船意愿偏弱，12–1月买船偏谨慎。

　　需求端

　　生猪养殖持续亏损，饲料采购保守

　　生猪出栏量仍有压力、猪价低迷，养殖场亏损，没有主动补库意愿，饲料厂全部是刚需随采随拿，不囤货，豆粕的旺季前置备货没有出现；

　　禽类需求平稳，没有增量

　　蛋鸡存栏温和，鸡蛋只是库存偏低、价格温和修复，没有带动饲料大幅加量；肉禽盈利一般，新增补栏有限；

　　贸易商心态谨慎，反弹后不愿追高，逢高倾向兑现。

　　生意社豆粕分析师认为：终端需求疲软，供应端压力仍在，外盘南美大豆尚存利多因素，11月下旬豆粕行情仍将振荡下行为主。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。