行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　中国纸浆主流港口样本库存量221.0万吨，较上周同期去库8.5万吨
　　截至2026年11月12日，中国纸浆主流港口样本库存量221.0万吨，较上期去库8.5万吨，环比下跌3.7%，本周期纸浆样本主港库存量呈现去库的走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现去库走势，港内日均出货速度较上周期稳中有增。本周期常熟港库存呈现去库的走势，港内出货量9万吨左右。(隆众资讯)

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
11月6日纸浆库存录得457502.00吨，较上一交易日减少28404.00吨。

机构观点
　　正信期货：成本支撑与弱现实博弈，纸浆短期低位区间震荡
　　

期货市场：上个交易日纸浆期货主力合约行情在早盘高开冲高后回落，全天多数时段窄幅横盘震荡，日盘收于4682元/吨，较前一交易日收盘价下跌6元/吨(-0.13%)；加权成交量37.2万手，环比减少5.02万手，加权持仓量47.2万手，环比减少1.57万手。合约夜盘开于4680元/吨，随后小幅震荡下跌，夜盘收盘4658元/吨，较当日日盘收盘价下跌24元/吨(-0.51%)。

库存与期货持仓：国内纸浆港口库存229.5万吨，周环比累库7.5万吨；当日纸浆期货仓单41.94万吨，环比增加2458吨。上期所多空持仓数据显示，上个交易日全部纸浆合约前20名会员合计持有多单31.27万手、空单35.09万手，净空单3.8214万手，环比减少2811手。

产业市场：纸浆现货市场价格持稳，山东地区针叶浆银星报价4850元/吨；阔叶浆金鱼报价4570元/吨；本色浆、化机浆、西南竹浆、华南甘蔗浆报价持稳。下游生活用纸、白卡纸、双胶纸和铜版纸现货价格持稳。

生活用纸：下游需求未见明显改善，采购心态趋于谨慎，部分中小型纸企出货不畅，近周产量29.19万吨，周环比下降2.47%；双胶纸：行业转产及交叉排产普遍，生产维持相对低位，需求端以社会书商刚需订单为主，近周产量16.8万吨，周环比下降1.18%；铜版纸：纸企装置运行稳定，市场货源供应充裕，需求端以书商及社会印刷刚需订单为主，近周产量6.1万吨，周环比下降10.29%；白卡纸：暂无新增停机检修装置报出，下游普遍维护老客户成交，新增订单跟进不足，近周产量35.1万吨，周环比上升2.93%。

总体来看：国内浆厂停机检修结束，供应量稳中有增，港口库存处于年内中高处，存量压力突出；下游各纸种虽开工逐步修复，但终端消费持续疲软，纸企盈利承压，仅维持刚需采购；成本支撑与弱现实相互博弈，市场多空均衡，期货盘面延续区间震荡格局。

策略：成本支撑与弱现实相互博弈，正信期货预计短期纸浆呈低位区间震荡格局；操作上以区间思路对待，参考关键支撑位谨慎参与，重点跟踪港口库存及到港出货节奏、纸企开工复产变动、下游低价补库力度，严格做好风控。